來源：通用航空在線

　　

　　隨著通航產業發展上升到國家戰略層面，我國通航產業發展明顯提速。航空租賃業也迎來了高速發展階段，飛機融資租賃已成為租賃業的重要領域之一。飛機融資租賃項目交易時間長、金額大、程序復雜等導致風險控制難。本文以通用航空飛機直接融資租賃為例，針對飛機融資租賃交易結構（即前期準備階段、合同簽訂階段及合同執行階段）中的風險控制，從三個方面簡要分析如下：

　　

　　一、前期準備階段

　　

　　為保障飛機融資租賃項目中通航公司運行的真實性與合法性，同時也為了降低和避免交易風險，盡職調查是進行融資租賃交易的前提。一般來講，對于客戶的盡職調查包括財務盡職調查、業務盡職調查和法律盡職調查，業內通常采用定性和定量兩種方法來評估一家通航公司的風險控制能力，下面簡單分析如下：

　　

　　1.定性分析

　　

　　在定性分析這個層面可以分析的要素有很多，比如行業成熟度、行業監管環境、管理層的專業背景及股東實力等方面。

　　

　　（1）行業成熟度。行業的成熟度體現在客戶的業務規模、盈利狀況及競爭力水平等多個方面。

　　

　　（2）行業監管環境。通用航空產業面臨的最大困難是監管環境，特別是空域限制，是制約通用航空產業發展的主要因素之一，隨著我國低空空域的開放，通航產業必將迎來爆發性增長。

　　

　　（3）管理層的專業背景及股東實力。管理層是否具有航空從業背景，是否能對市場波動做出良好的反應；股東背景實力強勁，在必要時能夠給予資金、技術或者業務支持。

　　

　　2.定量分析

　　

　　在定量分析層面，主要是利用通航公司的各項運營數據和財務數據進行分析，以判斷其實際盈利能力、營運能力、償債能力、資產負債結構是否合理、以及獲取現金的能力等。具體指標如下：

　　

　　（1）穩定的收入和利潤增長率。

　　

　　（2）合理的資產負債結構。

　　

　　（3）整個租賃期內充足的現金資產，較高的速動比率和流動比率。

　　

　　（4）債務償還期限分布合理。

　　

　　（5）較強的融資能力。

　　

　　二、合同簽訂階段

　　

　　1.融資方案的洽談

　　

　　融資方案洽談的主要內容包括融資成本、融資期限、付款安排、擔保方式、退稅補償、保證金及手續費、租金利率、匯率風險承擔及保險安排等。融資方案一方面要得到通航公司的認可，另一方面需要符合租賃公司內部風險管理控制的指標和財務收益指標，因此，該階段的判斷的標準更多的是強調是否符合租賃雙方的內控制度的要求，站在各自的角度去客觀評估該項融資方案是否可行。

　　

　　2.融資租賃合同的審核要點

　　

　　在雙方敲定融資方案后，即進入合同的談判與簽訂階段。融資租賃合同需關注以下要素：

　　

　　（1）定義交易各方，通常包括出租人、承租人、融資銀行等。

　　

　　（2）定義租賃標的物，即飛機的規格、價格和交付時間等。

　　

　　（3）約定租賃期限、租賃利率、租金支付方式及幣種。

　　

　　（4）約定租賃擔保事項，并需另行簽訂擔保合同。

　　

　　（5）約定投保、續保及保險賠付安排。

　　

　　（6）約定留購價款及支付方式。

　　

　　（7）約定相關交易費用的承擔。

　　

　　（8）約定飛機的注冊、運營、維修等事項。

　　

　　（9）約定承租人違約或破產情況下飛機的收回。

　　

　　（10）約定協議終止事件、稅務承擔、管轄法律以及其他事項。

　　

　　三、合同執行階段

　　

　　在簽署相關合同后，即進入合同執行階段，包括按照合同約定進行付款、持續跟進飛機的交付和驗收、飛機相關權證的辦理、保險的辦理等。一般來說，執行階段的風險主要集中在操作風險上，因此該階段的風險防控主要應從上述合同約定的流程管理上著手。飛機成功交付并辦理完成相關權證后，并不意味著合同執行完畢，而這僅僅是租賃正式開始起算的時點，此后漫長的租賃期內，需要持續跟進合同的履行，包含承租人租金支付的管理，租賃期內飛機的保險管理，甚至可能涉及飛機轉租等事項。

　　

　　結語

　　

　　飛機融資租賃交易結構中的風險管理，是一個動態的、系統的、完整的過程，控制的標準、手段需要與交易流程匹配和發展，并進行不斷修正，只有這樣才能保證融資租賃交易結構中的風險實時可控，保障我國通航產業飛速發展。