在政府優惠政策推動之下，融資租賃行業集聚效應凸顯。而近期，一些公司紛紛發起成立租賃公司，租賃公司成立熱潮未退。激烈競爭之下，租賃公司將如何轉型發展？
　　
　　在宏觀政策的鼓勵刺激之下，多方資本涌入融資租賃市場，然而在一道道諸如實收資本要求1.7億元才能夠拿到稅務優惠這類“高門檻”之下，融資租賃行業在現階段正面臨著“空殼化”的難題。
　　
　　中國融資租賃聯盟召集人、天津濱海融資租賃研究院院長楊海田表示，“開業后一年內無業務做的租賃企業空置率，目前全國達到65%，有些地區達到85%，這個地區融資租賃企業真正做業務的沒有幾家，這是行業現實。”
　　
　　“不做業務不會虧，做了業務可能會虧錢，只能閑置。”上海某小型融資租賃企業人士對《中國經營報》記者表示。
　　
　　融資租賃專家、融資租賃網創辦人劉軍廠對記者表示，“無法開展業務的融資租賃企業，有一些淪為中介公司，為大的融資租賃公司找資金找業務。”
　　
　　非正常情況設立
　　
　　2013年下半年，商務部辦公廳發布《關于加強和改善外商投資融資租賃公司審批與管理工作的通知》，加強了對外商融資租賃公司的準入審批的規定。至2014年底，業內曾多次有消息傳出，監管層將再度收緊融資租賃公司的設立門檻。
　　
　　在此背景下，企業匆匆設立融資租賃公司，“本來就沒有準備好業務如何開展，高杠桿的資金從哪里來，就先設立了融資租賃公司。”前文所述從業者表示。
　　
　　在2015年初，四大自貿區采用備案制注冊，部分地區甚至允許返程投資，導致在之前審批制下沒有獲批的公司紛紛通過備案制設立融資租賃公司。
　　
　　“這些公司中，一部分設立的時候就不是以運營為目的的公司，有專門的機構注冊租賃公司牌照用來倒賣。”劉軍廠表示，“還有部分以做業務為主的公司，在實體經濟下行下，再加上專業人才奇缺，導致公司空置。”
　　
　　除以上由于設立原因推高空置率之外，稅收政策的調整導致小型融資租賃公司“做業務會虧損”也是原因之一。
　　
　　值得注意的是，業內人士透漏，沒有開展業務的并非全是小型空殼類企業，有一定資金實力的卻沒有開展業務的情況也不少見。
　　
　　劉軍廠向記者透漏，“曾有投資者在2014年初設立中外合資融資租賃公司，當時預期城投回租項目內含收益率可到11%左右，至2015年，投資者賬戶設立注冊資本金到位等手續完備后，準備開展業務。但是2015年下半年，城投項目收益率大幅下降，這位投資者儲備了許多項目，由于收益率與預期有差異，一直沒有投放項目。到2016年初，城投項目的情況更糟糕，收益率繼續走低，民營租賃公司很難拼過金融租賃和資金來源充裕成本又低的大型租賃公司，但是雖然沒有做業務，每月都要繳所得稅（利息收入）。”
　　
　　做業務導致虧損
　　
　　在2016年，財政部、國家稅務總局發布《關于全面推開營業稅改征增值稅試點的通知》，在新政策中提到，租賃公司實收資本達1.7億元才可享受即征即退。
　　
　　業內人士分析認為，不動產租賃與有形動產租賃分不同稅率征稅，差額納稅扣除項有所變化，經營租賃包括無形資產等針對融資租賃業務所做的調整，導致小型租賃公司難以賺到錢。
　　
　　劉軍廠對記者表示，“融資租賃的走向很大程度取決于監管思路，目前稅務部門給融資租賃定的門檻，是實收資本超過1.7億元，人民幣進入貶值通道后，資金進來并結匯的意愿大大降低了，外資到位有很大困難，如果不超過1.7億元的實收資本，只能做直租業務，融資租賃公司即使拿到證照，小型的不能滿足條件的租賃公司也只能做直租業務，無法做回租業務，這是最大的障礙，即使做直租業務，銀行利息也是不能抵扣，不能稅前扣除的，這也大大提高了稅收成本。”
　　
　　簡單來說，融資租賃的直租和售后回租模式中，直租即租賃公司自己從供應商手中采購產品然后租給運營商使用，而售后回租則是租賃公司從運營商手中購買他們已經在使用的產品，然后再回租給他們使用，收取租金。
　　
　　業內普遍認為，相較而言售后回租對租賃公司簡單、容易操作、風險小，而直租模式的風險較高，對租賃公司的要求也較高，此前有公開的媒體報道顯示，目前國內70%的租賃模式都是售后回租。
　　
　　劉軍廠表示，“1.7億元實收資本門檻的稅收要求，讓至少70%的融資租賃小公司無法從事回租業務，而在直租模式下，租賃公司需要承擔更高風險，在經濟下行，一旦承租人經營陷入困境，很難按時交付租金，最后業務做下來，小租賃公司的不賺錢虧錢是很正常的情況。”
　　
　　出路
　　
　　融資租賃公司數量多，但實際開展業務的并不多。上海市租賃行業協會會長高傳義曾表示，上海只有1/4不到的融資租賃企業把業務做好了，還有1/4剛剛開始做業務，剩下的50%沒怎么做業務。
　　
　　業內觀點認為，融資租賃公司空置率高是由多方面原因造成，實體經濟不景氣，融資租賃公司面臨資金缺少和資產缺少等問題都是造成目前問題的原因。
　　
　　楊海田認為造成目前空置率高的原因是資金和項目的缺少，“注冊以后肯定想做業務，為什么不能做？一是沒有錢，二是沒有項目，三是沒有人才，其實歸根到底是找不到人，嚴重制約了這個行業的發展。”
　　
　　對于民營融資租賃公司來說，未來業務難以開展情況下，部分轉型中介公司，為大公司找業務找資金，一些小企業小金額的分散業務，大型租賃公司出于成本和人員的考慮，無法覆蓋到的部分，小型民營租賃公司在其中為他們牽線這類業務，如小企業單筆幾十萬元的業務。
　　
　　劉軍廠表示，“實體企業在進行業務拓展時，很少有更新設備的，以現有設備做回租的需求較多，但是小型租賃公司由于稅務問題沒有辦法去做，而大型融資租賃公司，由于這類業務單筆額度較小較分散，也沒有辦法做，這時小型租賃公司就可以做中介業務。”
　　
　　注冊資本金相對不高的民營融資租賃公司，難以通過銀行貸款獲得資金支持，在2014年以來，互聯網金融蓬勃發展，在一定程度上給融資租賃企業提供了融資渠道。
　　
　　“雖然P2P帶來的融資量對整個融資租賃行業來說很微小，但至少讓租賃公司，尤其是中小規模的租賃公司，在融資渠道上有了更多的選擇。”零壹財經融資租賃研究中心主任趙慧利曾表示。
　　
　　但也有業內人士認為，將來的互聯網平臺融資并不契合融資租賃的傳統業務模式，無法成為主要融資途徑。
　　
　　來源：中國經營報