長話短說，融資租賃正在以肉眼可見的速度退潮。如果你真的在考慮轉型，那你真的該轉型了。

轉型有兩種，一種是在融資租賃行業內轉。做政信項目的轉做產業，做產業大對公項目的轉做產業小額對公，轉小微，甚至轉零售，一定要轉，早轉早占位，畢竟一個蘿卜一個坑。

另一種是轉出融資租賃。轉出融資租賃，也有兩重意思。一是，還在融資租賃公司里，轉做經營租賃，轉做商業保理，甚至轉做股權投資，轉做咨詢服務。注意，經營租賃、商業保理、股權投資、咨詢服務，統統不是融資租賃！如果一家融資租賃公司在創新戰略會議上，論證經營租賃、商業保理、股權投資、咨詢服務，那它是不準備干融資租賃了。這些統統不是做好融資租賃的創新方向，而是不做融資租賃的創新方向。回歸本源，聚焦主業，說的是回歸“為融物而融資”這個本源、這個主業。融資租賃公司的任何創新，必須緊緊圍繞融資租賃！經營租賃、商業保理、股權投資、咨詢服務，這些創新，確實是創新，但它們統統不是融資租賃，統統都是遠離本源、偏離主業！請不要和監管擰著干！

另一重意思，是轉出融資租賃行業，也就是轉行。聊轉行之前，先聊聊，若固守融資租賃主業，還有哪些方向可以轉型。融資租賃的本源就是直租，直租就要鎖定設備交易，要深入產業里去。這對做慣了類銀行業務的租賃人而言，難度還是相當大的。簡單金融時代積累的那點兒產業知識，在這個產業復雜深刻變革的時代，顯然不太夠用。作為地方金融組織，融資租賃天然就是服務地方中小企業的。可中小企業授信業務，面臨著獲客成本高、風險控制難、規模效應差的問題。轉型，不但要有轉型的意愿，更要有轉型的能力。能力比意愿更重要！那轉零售呢，比如去做汽車商用車個人授信業務。且不論做慣了單筆上億項目的對公業務經理，能不能真的適應件均幾萬塊的牛毛小單，也不論汽車商用車長期以來在風控難、合規難、盈利難這三座大山的重壓下喘口氣都難，只說一句：市面上還有幾家此類公司能供對公大軍轉型呢？

轉型難啊！小微、零售，真不是對公人員想轉就能轉過去的。這個跨度很大，未必適合大多數人。小微和零售還存在智能化的趨勢，智能獲客、智能風控、智能租管、智能客服，創業前期確實需要鋪大量的人工，等到業務成熟，體系都智能化了，人工就不再重要，那時就會開啟減員化。小微和零售，靠的是系統，不是個人！系統越強，對個人的要求就越弱！自問一句：能久附焉？畢竟，機器人比自然人好用還便宜。

接著再聊轉行，是一個沉重的話題。越是大廠螺絲釘，越是不敢輕易轉行。資源都是大廠這個平臺給的，離開平臺，啥也不是。轉行，就是重啟，職業生涯的重啟，生活方式的重啟。重啟，真的需要勇氣。不少人都有走出去的轉型之夢，生活在別處，詩和遠方，然而，夢先停一下，再等等吧，等房貸還完了，等娃再大點兒，等……等拿了N+1……畢竟，詩和遠方之前，布滿荊棘。不預備好三年的口糧，真不敢踏上未知的道路。再說了，往哪行轉呢？

聊死機了……重啟一下！

融資租賃正在以肉眼可見的速度大退潮。構筑物？無形資產？發票原值不打折？要不弄個暗保理？想法搭個結構？真把監管當空氣么？

融資租賃正在以肉眼可見的速度大退潮。有人說，今年卷光伏，明年卷電池，后面卷鋪蓋。今年到后年，不是還有三年，而是只剩15個月！

融資租賃正在以肉眼可見的速度大退潮。當潮水退去，你是游到了海洋深處，還是已經躺在沙灘上看天高云淡，亦或是困在淺水中，動彈不得？

融資租賃的退潮，本質上是瘦身！減掉一身贅肉，對行業是好事！行業會更加健康！這符合金融監管，也有利于行業的長遠發展。服務好地方中小微實體經濟企業，這是融資租賃真正的使命。好好做直租吧，本源是真的藍海！任何一個行業，離開了它的本源，都是無法長久的。

再說一下，經營租賃、商業保理、股權投資、咨詢服務，都不是融資租賃公司的主業，不是說不能做，而是說只能適度做，給融租主業做配合，指望它們頂大梁，那真就不是融資租賃公司，牌照都要重新換一個了。好好做直租吧！

融資租賃大退潮，終有一日再漲潮！待那時，一個以直租為主業的服務地方中小微實體經濟的全新的融資租賃行業，會意氣風發站立潮頭，那是一個真正的融資租賃時代！

融資租賃行業正處于一個前所未有的歷史時期。這個時期，可以叫轉型，也可以叫創新，還可以叫退潮，更可以叫回歸！！！回歸本源，返璞歸真！！！

融資租賃原本始終是一個很狹窄很小眾的領域，所能做的極為有限，基本是圍繞交通工具（飛機、船舶、車輛等）和機械設備（生產制造、電力能源、信息通信等）展開，做做直租，特殊場景做做新品回租或者經營租賃，但都是緊緊圍繞固定資產展開的。這一點，決定融資租賃行業注定做不大。

然而，就是這么一個偏學行業，在第二次浪潮中，被從業者做成了顯學。我說的第二次浪潮，是指入世后的融資租賃業第二次大發展期。第一次浪潮是上世紀九十年代，外資租賃首次進入國內那一段時期。在最近十幾年，從業者不僅僅突破了直租的限制，將回租發揚光大；也不僅僅突破了主業限制，將保理之類的副業做得風生水起；更是突破了產業的限制，將資金投向政信等非產業領域，資產規模做到幾萬億，成了非標金融業里的一個無敵小霸。

于是乎，“租賃萬能”成為一種認知。銀行不能做的，租賃可以做。資本市場不能做的，租賃也可以做。甚至連民間融資不能做的，租賃都可以做！能跨牌照做，能跨行業做，能跨省份做。只要客戶有資金需求，就能想出法子做。

租賃萬能論，興起。

一時間，融資租賃搶銀行的風頭、搶券商的風頭，遍地開花，漫山結果，一片繁華，欣欣向榮。其實，金融市場里，真正的專業機構是銀行和券商。拿融資租賃和大銀行、大券商比專業性，那本身只是營銷客戶的話術而已，不能當真。做金融，誰能比大銀行、大券商還專業呢？租賃資金的所謂靈活，所謂便捷，所謂好用，其實不是在競優，而是在競劣。真正的良性競爭是競爭自身的優勢，而不是競爭自己的劣勢。莫把劣勢當優勢了。

那融資租賃存活于世，總該有自身的專業性吧。當然有。融資租賃最大的專業性應該就是對租賃設備的專業性。這一點能在廠商系、產業系租賃公司身上體現出來。而多數非廠商系、非產業系的租賃公司，打造對租賃設備的專業性是非常難的，更別說具備產業專業性了。于是，類銀行信貸業務必然成為主流業務模式。

這樣一來，直租幾乎被放棄，設備回租也坐了冷板凳。發票回租時代開始了。注意，筆者使用的是“發票回租”一詞，而非設備回租。就算是純字面理解，讀者也應該清楚筆者在說什么。靠發票回租積累起來的巨量租賃資產，在形勢好的時候，能帶來豐厚利潤，形勢一轉，這些資產只是泡沫，是一個虛胖的巨人身上的重重贅肉，加重著肌體的負累。別說收益，不爆雷就是萬幸！

說到租賃物，當構筑物不夠用或者不能用時，無形資產進入了從業者的視野。無論從監管還是合規來看，專利、商標之類的無形資產作為租賃物都是不可思議的。就算不談監管與合規，只說自身風險承受能力，一家租賃公司持有一大把專利和商標，能睡踏實么？除了極少數肩負著促進國家高新科技產業發展重任的科技類租賃公司，絕大多數租賃公司并沒有駕馭知識產權風險的能力。如果非要搞無形資產租賃創新，那一定是“租賃萬能論”思維在起作用。在租賃萬能論看來，沒有融資租賃干不了的業務，干不了，那就想著法子干，啥租賃物都不過是搭個結構而已。

從監管與合規的趨勢來看，無形資產做租賃物是很難得到認可的。融資租賃必須回歸到其本源，從設備租賃這個本源出發做轉型。設備租賃、服務產業，其實不是什么創新。在政信業務興起前，租賃從業者絕大多數都是做產業的，做設備的。只不過有些人堅持做產業，有些人轉型去做政信而已。現在回頭再做，不算創新，只算回歸。

去時容易，歸來難。產業是有周期的。第二次浪潮趕上了若干產業的黃金發展期，租賃跟著產業一路做大。現在回歸產業，從業者會發現，當年的朝陽產業成了夕陽產業，先進產能變為落后產能。想回都回不去了！而新興產業因為尚處于發展早期，不夠成熟，看不懂，風險不好控制。而且，真正的高新科技企業，國家支持力度很大，銀行貸款給貼息，租賃價格沒有優勢。簡單說，產業在轉型升級，租賃趕上了青黃不接。看看新基建就知道，租賃行業有幾家真正把新基建做成型，做出規模了呢？新基建融資租賃，吆喝大于買賣。

不要迷信萬能牌照，業務太發散了，未必是好事。想想萬能充，現在還有人用么？

業務真的不要太發散，不適合做設備租賃的領域，該壓退壓退，該撤出撤出吧。是時候摒棄“租賃萬能論”了。胖子瘦瘦身，會更健康長壽。

不發散，就要聚焦。聚焦在哪兒呢？聚焦總得有個頂層規劃，看長遠點，不能只看眼前吧。眼前，從業者一窩蜂去做分布式光伏，近水解渴，但總要挖井獲取長期水源。長遠來看，光伏產業會和建筑業深度融合，光伏就如同門窗幕墻一樣，成為建筑材料和建筑構件，成為建筑物和構筑物的一部分！這意味著，BIPV不具備動產屬性，是不能做租賃物的。光伏產業的大發展，未必能與融資租賃行業長期結緣。PEDF是大勢所趨。新能源融資租賃的盡頭不是光伏，而是虛擬電廠！！！

交通工具是租賃的本源。飛機、船舶，有專業能力當然可以做。車輛呢？不談軌交機車，不談公交車、消防車、救護車、環衛車這些特種車輛，這些大多是對公業務。筆者只談乘用車和商用車零售業務。汽車零售融資租賃業務，專業性和難度一點不比飛機、船舶低。認為零售比對公簡單，是嚴重的認知誤區。

零售才是真的難做。回望汽融發展史，業務模式大多很單一，找SP，找合作商，租賃公司出資金，業務交給SP去干，請合作商干最苦最累的活。這種模式有做得好的，但大多數呢？輕松錢哪有那么好賺！筆者始終說，自營模式是汽車融資租賃業績增長和風險控制的必由之路。堅持做自營的汽車租賃公司，歷經萬難都活了下來，不做自營的汽車租賃公司大部分都深陷泥潭，爛賬纏身，業務停頓，增長乏力，汽車融資租賃沒有捷徑，不做自營，干脆就別做。下決心做自營，戰略是對的，但也要應對今年以來商用車入冬的現狀，商用車市場形勢不容樂觀啊。乘用車，新能源車在興起，二手車在興起。如果下決心要做，可以布局。但不能操之過急，先要練好內功，以免掉坑！

機械設備也是租賃的本源。第二產業最歡迎融資租賃，可融資租賃未必愿意擁抱第二產業。建筑業與工業，就是搬磚打螺絲，辛辛苦苦，掙不了幾個錢。不掙錢不說，風險還高，建筑業與工業的融資租賃，要求租賃從業者對產業有深刻的認知，這對于做慣類銀行信貸業務的租賃人來說，轉型難度真的不小。建筑業與工業，優質資源集中在央企、國企、上市公司手中，租賃公司價格沒優勢，市場拓展難度也大。兜兜轉轉，聚焦到了小微租賃。小微企業，農業有，第三產業也有，都不是重設備資產的行業。需要設備的還是第二產業，建筑業與工業。可建筑工程機械市場是一個高度成熟的經營租賃市場，融資租賃本來就沒有多少空間。融資租賃公司要做建機經營租賃，需要申請建筑業資質，這可不是朝夕之功。現階段房地產形勢，不說大家也知道。建設體制也正面臨深刻的轉型。短期內不要想著靠建機起量，長遠的話，如果真的想要做，可以布局，而且是布局經租，不是融租。這個市場還是很大的。說到底，小微租賃，還是好好做小微制造業企業吧。

說了這么多，核心就是這么幾句話：

融資租賃不是萬能的，以前能做的，現在做不了了，那就不要戀戰，早點轉型，戰略性撤退也是勝利！

融資租賃必須緊緊圍繞設備類固定資產做，不要總想著在租賃物突破上做文章，不合規，風險太大，扛不起。

融資租賃轉型要聚焦交通工具和機械設備，汽車、小微可以布局，但要沉下心，先研究明白，不要急！

融資租賃不是萬能牌照！不要一味追求規模，是時候思考自身優勢和劣勢，好好找兩三個細分領域深耕了。小而美，也是一種活法！！！時間不等人，雖說不能急著要產業方向業績上量，但布局要快啊。一年論證，一年試單，一年量產，最快也要三年，真的沒有時間了。融資租賃的轉型期就在這兩年，慢了一切都晚了。要好好調研，深入論證，要有自己的定位和特色，選對人，做對事，產業租賃一定要找懂產業的人做，不要迷信標桿，不要照抄頭部，否則一定會吃虧。

千言萬語，融資租賃就是為地方小微實體經濟企業服務的。融資租賃要為國家的金融穩定和產業發展貢獻力量，這才是真正的融資租賃！是時候拋棄萬能牌照，回歸本源了！！！

這篇文章，是隨便聊聊。

筆者屬于融資租賃行業里的創新專業戶了。所謂創新專業戶，意指創新類型多，跨度大，且時間長，故事多。

就職涯歷程來看，筆者經歷過三次大轉型。第一次是從工程造價轉型到融資租賃，這是從產業領域轉到了投融資領域；第二次是從融資租賃對公條線轉型到汽車零售條線，對公和零售雖然都是融資租賃，但差異極大，轉型跨度實質上比第一次還大，后面筆者會解釋；第三次轉型是從融資租賃轉型到律師行業，這是從投融資領域轉到了法律合規領域。這三次大轉型，將筆者的職業生涯分成了工程造價、融資租賃對公、汽車租賃零售和執業律師這四大階段。僅僅從字面來看，每次轉型跨度都是巨大的。

其實，第一次轉型的跨度，對筆者本人而言，并不大。筆者做的本來就是建設項目投資造價工作，入行融資租賃，做的也是建設系統融資租賃項目，實質內容有很多重合之處，工程造價+融資租賃，專業對口，有機結合，做起建設項目可謂輕車熟路。筆者并未體味到所謂的轉型之難和轉型之痛。

第二次轉型就有了變化。筆者從對公條線轉到零售條線，工作模式和思維模式都發生了巨大變化。這段時間是非常艱難的。許多融資租賃公司從純做對公，到開拓汽車零售業務，想來也經歷了與筆者類似的過程。汽車零售真心不好做啊。

第三次轉型么……怎么說呢，筆者覺得跨度一般。稍稍岔開一下話題，筆者做律師后，曾和老友同言肺腑。老友說，筆者做工程造價時，做了一堆工業和能源項目，錯過了房地產的黃金時代；做融資租賃時，有一大半時間在做創新，錯過了政信業務的黃金時代。老友問，筆者與房地產和政信的兩次擦肩而過，是否覺得可惜。

筆者倒不感可惜。也許當年志不在此，筆者偏愛建工廠和電站，不喜歡蓋樓；偏愛做產業金融，不喜歡政信項目。再加上愛鉆牛角尖，腦筋比較死板，筆者認準了的事情，掉頭難，也就這么一路堅持到如今。

回到剛剛的問題，第三次轉型的跨度只能說一般。筆者做律師，最主要的業務領域還是工程行業和租賃行業，圍繞工程項目和租賃項目做咨詢和訴訟服務。產業+投融資+法律合規，這是真正的全方位服務！

即便做律師，筆者都能體會到融資租賃公司在當下的艱難處境。對于業內人士，這就不展開說，筆者開頭提到的那兩篇文章，說得很清楚了。筆者還是聊聊，融資租賃公司如何進行產業創新吧。誰讓筆者是個創新專業戶呢。

今天接著上次的話題繼續聊。

聊聊基建租賃吧。一提到基建，大家隨口而出就是新基建，其實，老基建還是有很大的增量空間的。但新基建是個熱詞，大家愛用，筆者也跟著用。

新基建并不新，也不是只有那七個領域，它是一個不斷發展、不斷更新的巨型系統。筆者早在2014年下半年，就開始探索后來在2018年被稱為新基建的融資租賃業務了。痛點真痛，難點真難，筆者深有體味啊！

所謂新基建，就是對老基建的智能化升級改造。這么說很直接，大家一聽就懂。可惜，知易行難，一聽就懂，一干就懵。新基建租賃，一個字：難做！哦，不好意思，數錯數了，是三個字！

為什么難做？新基建就是新一代信息通信技術的基礎設施化和在傳統基礎設施上的應用。不同于老基建依附于土地和土木工程，新基建是設備和ICT工程，按理說，應該更適合做融資租賃啊！可為什么很多同業探索許久，都無法形成成功模式，形成資產規模呢？宣傳多，落地少，成了一種怪現象。

簡單說，就是沒有深刻理解新基建！用固有的舊思維模式，是做不成新物種的。筆者有如下幾點體會，對與不對，交由實踐來檢驗：

新基建租賃，一定要避免操作純設備安裝施工類企業！一定要記住！別問為什么，自己想！

新基建租賃，必須融合創新，不能采用過往類信貸項目的單一項目經理制，由一個項目經理干，必須建立團隊制，組團干！

新基建租賃，團隊必須配備信息通信技術人才，不懂新產業，做不成！

新基建租賃，有大項目也有中小項目，更多是中小項目，要建立小額對公業務體系！

不信？實踐是檢驗真理的唯一標準！一切都交給實踐吧！

回頭再說說老基建！老基建還是有很大的增量空間的！城市更新、租賃住房、水利工程、鄉村振興，老基建都能大展身手！筆者認為，夯實老基建，做透老基建，才是目前融資租賃公司的生存之道。急于做成新基建創新突破，恐怕事與愿違！

城投轉型，地產違約，基建風險也是個大問題！

上期聊了新基建。這期聊聊新能源。其實，新型能源基礎設施本來就是新基建的一部分。最早提的新基建七大領域里，不就有特高壓和充電樁么。不過，能源基建和城市基建、交通基建還是有差別，單獨拎出來說比較合適。

新能源租賃，一個字：卷！這次，筆者沒有數錯數。看看分布式光伏就知道，這市場卷成什么樣了。別說是紅海，這分明是一片血海啊。如今為一片電瓦爭得頭破血流，來年卷儲能電池，還不知道會激烈到什么程度。

筆者是看好新能源的。能源是“基礎設施里的基礎設施”，重要性不言而喻。新型能源基礎設施更是重中之重。說這些口水話，只是為了湊字數。說點兒干貨，新能源基礎設施的終極形態是虛擬電廠！筆者在北極星電力網上發布過一門虛擬電廠直播課，有興趣的朋友可以去聽聽。講的內容比較基礎，但方向指得很明確。

光伏、風電、儲能，筆者就不展開說了。聊聊抽水蓄能吧。抽蓄都是大項目，造價動輒幾十億上百億，是人類利用自然、改造自然的最宏大的工程，簡直是天工開物！一個抽蓄項目，建設期長達數年，需要多少工程機械、車輛、電力設備設施啊，這些都是租賃物，一個項目就夠養活一個小型租賃公司了。抽蓄，值得關注！

再聊聊充換電。充換電就是為新能源車服務的。充換電具有基礎設施的屬性高度！租賃公司想做充換電，團隊組建很重要！團隊成員里，必須有懂電的，有懂車的，還要有懂工程的。再就是配齊法律、財務背景的人員。缺哪樣都不行。團隊從零到一，發展壯大，歷經錘煉，成為鐵軍，是一個漫長的過程，急不得。進入這個市場太急，會出問題。做好內功很重要。

光儲直柔這些，筆者就不展開了。新能源是租賃公司能夠長久安身立命的產業，投入資源都是值得的。但不能把它當類銀行信貸業務來做，新能源租賃，終究不是金融，而是租賃，是運營。想詳細聊的，可以聯系筆者。

上上期和上期，聊了聊新基建和新能源。這期，筆者和大家聊聊住房租賃和汽車租賃。可能有些讀者很好奇，筆者為什么把住房和汽車放在一期里講。租房和租車是兩個差異很大的市場啊。沒錯！確實沒錯！

筆者之所以將住房租賃和汽車租賃放在一期里，是因為筆者既做過住房租賃，也做過汽車租賃，是從前者轉到了后者。作為創新專業戶，筆者的經歷就是這么豐富多彩啊！當然，更主要的原因是，這兩者其實是有很多共性的。且聽筆者聊。

住房租賃和汽車租賃都是【對公+零售】*【融租+經租】的復合模式。兩者都經歷了一個野蠻生長的過程。早期的長租公寓，有很多不規范之處，房租貸之類，爆雷不少。早期的汽車租賃，也經歷過一個很不規范的時期。經過市場洗禮、監管整頓。現在的房屋租賃和汽車租賃市場，相對都規范了很多。

筆者做住房租賃時，就定位于做保障性租賃住房，從對公延申到零售，從融租發展到經租，發ABS，發REITs，這是一個完整的可行的路徑。做汽車租賃時，筆者也經歷了從對公到零售的過程，從經銷商授信到車主個人授信。在這樣的背景下，筆者想聊聊自己的感想。

租賃公司做零售，一般都是從對公到零售，直接到零售，跨度太大。從房行到房主和租客、從車行到車主，是必然的業務鏈條。

零售業務重體系，個人英雄主義行不得。租賃公司過往靠挖對公團隊復制對公業務的模式，到零售行不通了。不能指望靠挖核心人員，還是要靠建體系。

風控為本，合規先行！這個不多解釋。筆者常說，自營是汽車融資租賃公司業績增長和風險控制的必由之路。只有自營才能做到風險可控，穩健合規！

住房租賃和汽車租賃，不重視風控的，不重視合規的，慢慢都退出了市場。這兩個市場，也在發生變化。保障性租賃住房具有基礎設施的屬性，而汽車也在一定程度上有基礎設施化的趨勢。綠色智能網聯車，必然走向共享化。想詳細聊的，可以聯系筆者。

再說說運營。住房租賃和汽車租賃，終極形態都是運營。租房本來就做不了融資租賃，房行自身就是重運營模式。汽車共享化，本質也是車隊運營。不以運營為模式建設的最終目標，會失去方向，最終陷入簡單價格戰的紅海。畢竟，租賃公司的資金成本有優勢么？

好了，就聊這么多吧。筆者在融資租賃行業從業十余年，一多半時間都在做創新。現在融資租賃行業要回歸本源，服務實體，深耕產業客戶，一個嶄新的產業租賃的時代即將到來。這是一個比拼真正的產業金融創新能力的時代！對于那些苦心孤詣專注產業的租賃人而言，這是重大的發展機遇。筆者雖然離開租賃行業，但依然服務租賃行業，讓我們一起努力，做真正的創新，做真正的融資租賃！

不用多講，金融圈都知道什么是“類信貸”。過往和現階段一部分融資租賃對公業務帶有明顯的類信貸特征：嵌套！回租的嵌套特征是最為明顯的，套了個回租的馬甲放貸款，部分資金投向了銀行不能做的“兩高一剩”、融資平臺和房地產領域。這是近年來融資租賃行業高速發展，資產總規模極速累積的因素之一。很多租賃公司就是靠類信貸業務起航，賺得了第一桶金。

不僅僅是回租，筆者在與部分業內人士交流時，亦明確提到，某些融資租賃公司的直租業務，也帶有類信貸色彩，嵌套個直租的殼子放小貸。大家心照不宣，看破不說破而已。在主體信用可控的前提下，賺錢就是王道。畢竟，租賃從業者都要靠工資獎金養家糊口的。

然而，時代變了。類信貸模式行將終結。業內人士應該形成共識了吧。不少前同行與筆者交流時，最擔憂的就是裁員。筆者則認為，融資租賃行業并不會出現大規模裁員潮。雖然類信貸越來越難做了，但真租賃可以做啊。這不是國家監管鼓勵的么！

類信貸真的只是一個特定歷史背景下的階段性產物。不要抱著不放，早點轉型做真租賃，怎么會被動離開這個行業呢？以前不管做政信還是做產業，類信貸模式培養了一批人的同時，類信貸思維也限制了一批人。類信貸項目普遍金額大，單筆收益絕對值大，對年度業績達成貢獻大，導致部分從業者對類信貸模式產生了嚴重的依賴。其實，在相同的投放金額下，以中小微、直租、新品回租為特征的真租賃，需要的人力資源比類信貸模式多得多。只要肯轉型，階段性不會被失業啊。所以，筆者認為，沒有被失業，只有不愿意轉型，或者有轉型的意愿，卻暫時沒有轉型的能力。這個能力，不僅僅是個人的事，更是公司組織的事。不能把“轉型不能”的問題都推給個人。

現在，融資租賃公司都在排查隱債。租賃物合規、資金投向合規等等，也都是一道道關卡，卡死類信貸模式的生存空間。這是為了金融穩定，也是為了融資租賃這個行業的可持續發展。畢竟，產業類的類信貸業務的資產風險已經在大量暴露了。政信類的類信貸業務，新增資產的收益上不去，存量資產的展期、降息、提前結清倒不少。這些新聞很多，不再贅述。

類信貸模式的終結，為行業指明了新的生存空間：產業真租賃！

這是實實在在的真創新。有老同事酒后吐真言，說，誰知道真租賃是方向，可誰也不愿意做真創新。真創新有風險啊，也許是個坑，掉進去就出不來了，只能在坑里貓著。大家都想抄作業，看別人創新，別人創新不成，就呵呵一聲，或者重重嘆口氣，創新成了，大家就拿來主義，共襄盛舉。創新，成功幾率小，掉坑概率大，視創新為畏途，實乃創新之最大桎梏。

這是一個老生常談的話題：融資租賃公司家數是不是太多了？

細想想，全國銀行業法人才有多少家，券商、信托才有多少家？筆者覺得，融資租賃公司大法人，有個五百多家，就足夠了。關停潮和兼并潮，會是一個長期的趨勢。

現在，整個融資租賃在全行業轉型。注定，成功突圍者是少數。

首先，筆者不談大行金租，國銀家的、工銀家的等等。大行手里握有中國最優渥的資源和最優質的資產，大行金租更多是在消化銀行內部的優質客戶，每一家幾乎都是不可復制的。不可復制的，討論起來就沒有太大的意義，因為中小租賃公司學不來。大戶人家輕輕松松能干成的事兒，小老百姓用幾代人的努力也攆不上。再不濟，大行金租還能搞下沉，搶中小同業的飯碗，這叫降維打擊。所以，大行金租并不真正存在轉型難的問題，人家就是銀行。

再者，筆者也不談某些大型產業集團內只做股東業務的融資租賃公司。不多解釋，人家本來就是服務集團主業的，是個內部公司，沒啥要轉型的。

所以，筆者要談的，是沒依沒靠的中小租賃公司。所謂沒依沒靠，指的是沒有大行媽媽或者大產業集團爸爸能依靠。沒大行媽媽。資金規模上不去，資金成本下不來。沒大產業集團爸爸，優質項目做不進去，租賃資產捆綁不住。妥妥的靠自己奮斗的雨天努力跑的孩子。

沒（便宜的）錢，沒（好）項目，沒（真實的）租賃物，那咱拼啥呢？咱拼自己啊！對頭！咱的優勢是人才！

人才這個物種，其實很難定義，有用的時候是人才，沒用的時候就是耗材。

在中國入世后與全球接軌的這十幾年，租賃前輩們創造性的開創了很多新模式。筆者入行時，真沒有什么政信項目，都是真正的產業項目。做醫院就是真給醫院融資，做學校就是真給學校融資，做建筑業、制造業、服務業，都是實打實的，沒有繞著彎搞dfzfzw的。那是融資租賃最美好的時代。本來就是做產業，需要轉型么？

然而，從某個時刻起，一切都變了。當形勢再變化時，轉型的問題就來了。誰需要轉型，這個問題自然就有了答案。

銀保監會又發文了，銀保監辦發〔2022〕12號文，具體內容官網上有，筆者不再占用篇幅。看來，融資租賃全行業轉型的壓力，是越來越迫在眉睫了。就這一問題，有些人早早就認清形勢了，有些人還遲遲看不明白，還有些人，是看得差不多，卻行動不起來。有先知先覺，就有后知后覺，還一定有不知不覺。

轉型真心難啊，而且難在人本身。這個“人”，不能望文生義的歸為某個個人。筆者一直強調，不應當把轉型不能的責任歸責給某個個人，這是個系統問題，是個組織問題。過往，以類信貸人才模型建立起來和培養出來的組織，轉型做產業真租賃，是無比痛苦，是極其艱難的。真正的產業人才的匱乏，設備資產獲取和運營能力的缺失，制約了轉型，甚至阻礙著轉型。

人才這個物種，確實是有領域性和階段性的。人，只有在某個（至多某幾個）領域和某些階段，才是人才。術業有專攻，脫離了領域性，那就是隔行如隔山了。時代在發展，行業在發展，跟不上形勢變化，固守舊事，人才也就不再是人才，而是耗材。

人才變耗材，降薪加裁員！

不過，筆者始終認為，只要肯轉型，融資租賃行業并不會發生實質的裁員潮，一切都是結構性的優化調整。但，如果不轉型，可能就要真裁員了。

組織轉型，本質上是組織里的人轉型，是組織的人力資源轉型。過往的類信貸人才，需要繼續保留，發揮經驗財富價值，保障轉型過渡。畢竟，融資租賃，前兩個字是融資，是金融，必須看信用風險。但，融資租賃的后兩個字是租賃，是圍繞設備資產服務實體產業的。這就要求，組織里的產業人才、設備資產人才、工程技術人才，必須招募，數量上、質量上，都要加強。產業人才、設備資產人才、工程技術人才，不是類信貸人才的補充或者附庸，而是主心骨，必須有話語權，否則，招不來，用不好，留不住。

天上不會掉餡餅，更不會掉牌照，尤其是其他地方金融組織的牌照，其經營內涵都是在夾縫中艱苦奮斗得來的。融資租賃牌照，就是這么發揚光大的。

然而，形勢變了，融資租賃行業的牌照紅利在急速衰退，含金量在降低，大有雞腿變雞肋之趨勢。

筆者在入行融資租賃之前，是做工程造價的，且主要做的是工業能源類的基建項目。這類項目最大的特點是設備造價高。融資租賃正好起到融物作用。筆者覺得專業很對口，就轉行來了。那時候，就筆者的認知，融資租賃就是買設備建工廠建電站，設備直租，就是其牌照價值。

后來，設備直租就做不動了，補充流動資金的回租業務大繁榮，保理繼之。幾經裂變聚變，融資租賃行業的業務版圖上，幾大業務板塊形成了。

第一類是產業板塊。這個最傳統。

再一類是政信板塊。

還一類是汽車零售板塊。

先說政信板塊。融資租賃需要城投，城投不需要融資租賃！城投租賃項目最大的癥結在合規。在城投化債降本的大背景下，城投項目在去中介化，去類信貸化，實質是合規整頓！此事不必多言矣！

再說汽車零售板塊。銀保監會發了一個征求意見稿，允許汽車金融公司開展基于車輛真實貿易背景的售后回租業務。這對廣義的融資租賃市場而言，當然是好事，汽金牌照前來助陣啦！可對狹義的融資租賃牌照來說，就有點兒小尷尬了。租賃牌照能做的，汽金牌照都能做。汽金牌照能做的，租賃牌照未必就能做。顯然，監管是要做大做強汽車金融牌照。相形之下，汽車融資租賃牌照更像是汽車金融的一個子牌照，像極了吸收合并！大魚吃小魚！

優勢在汽金，不在租賃。汽車金融公司無論在經營歷史、專業團隊、車源、渠道、品牌、售后等任何方面，都比汽車融資租賃公司有更加明顯的優勢。

……

或許，目前汽車融資租賃公司的業務本質，被看穿了。以租代購的汽車直租做不起來，售后回租就是類車貸。既然本質就是類車貸，那就讓汽金干吧。汽金還可以跨省展業，租賃未來能不能跨省展業，還是未知數呢。

即便沒有這一變化，汽車融資租賃也不好干了。特別是商用車物流領域，市場下行尚不見底，業務模式極度扭曲，信用風險正在急速抬升，違約事件恐將集中爆發。

這還僅僅是近憂。近憂可以靠市場化解，真正的危機是遠慮。所謂遠慮，就是汽車融資租賃遲遲無法定位自身的終極形態。租房租賃雖然難做，但其終極形態很清晰，房住不炒+REITs。可汽車租賃的終極形態是啥？類車貸？銀行下沉，汽金跨界，直接沖擊類車貸模式。而經營租賃，做過網約車業務的，心里都有數。

回頭再說說產業板塊。最早的租賃人才模型，就是以產業金融為基底的。網絡上有一篇文章，叫“純財務背景的投資人不要”，有興趣可以點開讀讀。這篇文章也戳中了融資租賃現在的痛點，就是過度依賴財務技能，忽略了人才模型中最重要的產業背景。

脫離了產業背景，融資租賃去和銀行、券商、基金這類傳統主流金融機構競爭金融專業性，顯然是無法爭勝的。融資租賃牌照自然而然也就雞肋化了。

掏空融資租賃牌照應有之優勢的，正是偏離產業，硬蹭金融。當泛金融化的大潮退去，融資租賃需要重建其核心優勢，時間緊，任務重，試錯成本極高。

評判一家融資租賃公司，主要看風控能力、合規能力與盈利能力。產業、政信、汽車零售諸板塊，在風控、合規和盈利上各有短長。產業項目風控難，政信項目合規難，汽車零售盈利難。風控與合規，最終體現在盈利上，看企業，最終看的也是盈利成果。斯誠難矣。

融資租賃當自強，避免牌照雞肋化。一家之言，如蛙之鼓耳。