11月16日，易鑫集團如期在港交所掛牌，股價開市即大漲31%，日內報收于8.12港元，漲幅5.45%，市值逾510億港元，不僅是中國汽車金融第一股，也成為國內市值最高的以融資租賃作為主營業務的公司。

騰訊、京東、百度入股

三年成就510億市值

從獨立運營到市值510億，易鑫只用了三年時間。

2014年8月，易車網下屬汽車金融事業部宣布獨立運營，成立上海易鑫融資租賃有限公司。在之后的三年內，易鑫先后獲得騰訊、京東、百度、易車等互聯網巨頭三輪融資合計超過100億元。

在互聯網“流量為王”的大環境下，對于易鑫來講，易車、騰訊、京東、百度這些互聯網巨頭帶來的資金、流量以及數據讓他們有了在這個群雄并起的時代中“拼爹”的資本。

市場給予敢想敢做的先行者的回報往往是慷慨的，成立三年，易鑫已成為互聯網汽車零售市場中的頭部公司。

據Frost & Sullivan研究報告顯示，易鑫已占據2016年互聯網汽車零售交易數量的18.7%，交易金額的18.4%，居行業首位。在今年的前9個月內，易鑫互聯網汽車交易平臺已經促成30萬宗汽車零售相關交易，涉及汽車總價值超過290億元人民幣。

對于易車網來說，易鑫這個“親兒子”的體量早已將“老爸”的33.65億美元拋在身后，這家汽車資訊行業“老二”憑借汽車金融，終于迎來了逆襲的機會。

新零售的好故事 新金融的爛生意

 

在汽車金融這個行業中，雖然每家公司都從金融業務中賺著錢，但沒人愿意承認自己是金融公司。

對于易鑫來說，雖然2017年上半年70%的收入都來自于融資租賃業務，但投資者的熱情已然表明，融資租賃企業1倍PB的估值方式在這里其實并不適用。

事實表明，能束縛住投資者想象力的不是“貧窮”，而是“金融”，易鑫510億港元市值的絕大多數，都是“新零售”業務帶來的想象空間。

汽車融資租賃業務面對的是下沉的客戶群體，做的是三四五線城市業務，拼殺在銀行、廠商系汽車金融公司的盲區之中。

面對下沉的市場，傳統汽車消費金融業務存在著獲客、融資成本高昂，風險高發，競爭之下利潤微薄等諸多問題，愈發難以適應市場變化。對于這一點，消費貸公司偏弱的市值和上竄下跳的股價似在證明，至少在投資者眼中，“新金融”的生意并沒有那么好做。

憑借線上線下交易平臺掌握交易場景、引導用戶交易，通過汽車融資租賃業務賺取利息、變現流量，借助后市場及附加服務追逐利潤，成為了這個行業中的主流玩法。

通過逐漸將汽車銷售、汽車金融、汽車后市場、二手車處置的產業鏈閉環控制在自己手上，汽車金融公司正一步步實踐著向“新零售”轉型的野望，而互聯網零售平臺則是這一過程中有力的抓手。

據易鑫招股說明書顯示，中國互聯網汽車交易在2012年才逐漸興起，當時的交易量僅約20萬余輛，在這個以千萬計的大市場中份額微小。2016年，互聯網汽車交易輛暴增至100萬輛，年復合增長率超過60%，但相對2016年3160萬輛的國內新車銷量，互聯網零售滲透率僅達到了3.2%。

在上月閉幕的上海安亭汽車金融論壇上，有業內專家測算，未來國內新車總銷量將有望增長到4000萬輛以上，二手車銷量更面臨爆發式增長，若僅以10%的互聯網零售滲透率計算，互聯網新車銷量將有望達到400萬輛左右，市場空間十分誘人，留給后來者的機會并不稀缺。

伴隨著汽車金融成為互聯網創業風口，資本巨頭紛紛入局，交易場景持續擴展、變革，愈發透明、高效、便捷，互聯網汽車零售的市場增速或許還會有超出預期的表現，這個行業的精彩故事才剛剛拉開序幕。 
 

文 / 毛彧之   來源：零壹融資租賃研究中心