10月16日，中國建銀投資有限責任公司(以下簡稱“中國建投”)宣布，旗下中建投租賃有限責任公司(以下簡稱“中建投租賃”)引進戰略投資者已獲批，企業性質變更為中外合資企業。公司完成與凱雷投資集團、招商局中國基金有限公司、建投華科投資股份有限公司三家戰略投資者的引戰資金交割，共引進戰略投資資金9.53億元。

　　

　　陳有鈞在接受21世紀經濟報道記者專訪時表示，目前，機構已完成引戰工作，實現了股權結構多元化。下一步，將完善多股權、多元制衡的公司治理機制，加快推進股份制改造，盡快實現公開發行上市。

　　

　　解碼未來格局

　　

　　《21世紀》：日前國務院相繼發布《關于加快融資租賃業發展的指導意見》和《關于促進金融租賃行業健康發展的指導意見》。市場普遍預測，融資租賃業面臨爆發式增長。商務部有數據顯示，2015年上半年融資租賃企業已經突破3000家，行業將來面臨激烈競爭格局。你如何看待融資租賃未來的格局？中建投租賃如何發揮自己的競爭優勢？

　　

　　陳有鈞：兩份“指導意見”的發布，以及8月26日和10月14日兩次國務院常務會議均鼓勵發展融資租賃業務，表現出中央政府對行業的充分肯定和支持。

　　

　　我認為“指導意見”最主要有三點含義：一是確立了整個行業發展的戰略高度，特別是首次對融資租賃業提出了“2020年市場規模和競爭力水平位居世界前列”的發展目標，對我們來說既是鼓勵也是壓力。

　　

　　二是明確了未來一段時期行業主攻的業務方向。指導意見鼓勵租賃公司積極服務國家重大戰略，在傳統領域做大做強，拓展新興產業市場，并鼓勵在農業領域積極開展業務。同時，強調要面向中小企業提供融資租賃服務，解決他們的融資難問題。這有利于整個租賃行業更好地與國家戰略、產業政策、市場經濟相結合，更充分地發揮專業特長。

　　

　　三是較為全面地考慮和部署配套措施。指導意見的推出會加快融資租賃行業立法的進程，以及配套的監管體系、租賃物登記體系、資產流轉體系、信息報送與統計體系、行業指數與評價體系等。這對于整個行業可持續發展具有重要意義。

　　

　　目前，租賃行業從原來的相對規模較小、不太被重視，變得越來越熱門，規模也隨之越來越大，本身就說明政策層面和市場層面對租賃行業的認可度有了很大的提高，我們的經營環境、市場需求也會相應逐步改善和擴大。另一方面，租賃公司數量的快速增長，將促進融資租賃市場滲透率的提高，當然，經濟下行與行業競爭加劇的疊加影響也會在不遠的將來使行業面臨洗牌。

　　

　　中建投租賃在資金端，將積極探索除傳統銀行貸款以外的融資渠道，今年先后發行了短融、中票和租賃資產證券化產品，超短融產品也在籌備進程中，公司的資金成本、資產負債結構、資金渠道不斷優化。

　　

　　在業務端，公司將繼續深耕重點業務領域，將自身發展與國家產業政策、“一帶一路”戰略相結合。

　　

　　在租后管理端，加強風險管理，積極研究資產流轉和退出機制。我們的風險管理貫穿業務鏈條的始終，將金融機構的主流風險管理手段與租賃業務實際相結合，形成了一套立體化的風險管理體系，有監測、控制、分析、預警、應對的成熟經驗。當然，我們作為股權多元化的企業，還能夠同時得到國有股東和外資股東的支持，便于充分利用國內國外兩個市場、兩種資源。

　　

　　需要強調的是，我們追求的不是單純的“競爭獲勝”，租租合作也是我們的方向，希望與同業共同把中國的融資租賃市場這塊“蛋糕”做大。

　　

　　“變身”之旅

　　

　　《21世紀》：中建投租賃完成凱雷投資、招商局中國基金、建投華科三家戰略投資者項目交割，請介紹合作詳情。

　　

　　陳有鈞：10月16日，公司引戰獲得北京市商務委員會批準，企業性質變更為中外合資企業，凱雷、招商局基金、建投華科三家戰略投資者完成引戰資金交割。作為外資投資者，凱雷投資集團和招商局中國基金共投資9.52億元，持股比例25%，其中凱雷投資集團持股18.54%，招商局中國基金持股6.46%。中國建投及其子公司建投華科共持股75%。

　　

　　在這次引戰過程中，我們接觸到的投資者超過60家，其中有實質性接觸的在20家以上。在眾多的投資者中，我們最終之所以選擇凱雷和招商局，主要基于兩點：一是看重兩家投資者的綜合實力和知名品牌。凱雷是國際知名的專業投資機構，其對被投資企業的公司治理、內部管理、經營業績、盈利前景等方面有嚴格的規范和要求，這有利于助推公司發展；二是兩家投資者對租賃行業前景、公司治理、及未來公司發展看法上與公司理念較為契合。

　　

　　凱雷等投資者之所以選擇中建投租賃，是看好融資租賃行業的發展前景，認可公司的管理團隊、發展戰略、良好的發展勢頭、業務增長潛力、盈利前景、風控水平以及資產管理能力。近幾年來，公司一直保持著快速發展的良好勢頭，凈利潤和總資產復合年均增速均超過75%。

　　

　　凱雷認為，中國融資租賃市場和總體資產規模呈現快速增長，與發達國家相比，融資租賃在中國市場滲透率相對較低，行業未來仍具備廣闊的增長空間。中建投租賃作為國內領先的獨立類融資租賃企業，主要業務方向為信息技術、高端裝備制造、健康環保新能源等領域。隨著中國經濟的轉型升級，這些領域的租賃市場潛力巨大。

　　

　　將盡快上市

　　

　　《21世紀》：中國建投正在推動成員企業股權結構多元化、國有資本證券化等，中建投租賃在股權結構多元化后有什么計劃，如何滿足上市監管要求？

　　

　　陳有鈞：目前，公司已完成引戰工作，實現了股權結構多元化，下一步，將完善多股權、多元制衡的公司治理機制，加快推進股份制改造，盡快實現公開發行上市。

　　

　　《21世紀》：請問中建投租賃業務的產業布局戰略是什么，以后主營業務有什么創新布局？

　　

　　陳有鈞：自2011年以來，中建投租賃就明確了重點業務領域，即拓展信息技術、高端裝備制造、健康環保新能源等領域，同時在其他潛力較大的產業積極發掘業務機會。目前公司重點業務領域的租賃資產和投放占比較高，成為了我們抵御經濟下行的“定海神針”。我們下一步還將繼續向這些領域，特別是其中的戰略性新興產業傾斜，突出業務特色，優化資產結構。

　　

　　下一步主要會集中在三個方面的創新：一是業務領域的創新，也就是在現有的業務領域之外，在一些發展潛力較大、有債權融資需求的細分領域進行新的嘗試；二是產品的創新，通過不同的交易結構設計，為客戶提供新的租賃產品，或者提升傳統產品的利潤水平；三是價值鏈的創新，通過向融資租賃的上下游延伸，滿足客戶多樣化的融資需求，例如我們已經首批開展了基于融資租賃的商業保理業務。

　　

　　《21世紀》：信貸資金仍然是行業主要資金來源，請以中建投租賃為例，講一下應當如何進一步拓寬融資渠道？以及如何降低融資成本？

　　

　　陳有鈞：充足的資金來源、暢通的融資渠道是保證租賃公司生存與發展的關鍵因素。以前，受制于政策及監管等因素，融資租賃公司，尤其是內資融資租賃公司，融資渠道相對單一，主要通過銀行貸款、保理等方式獲取資金。但伴隨著中國整個金融市場的豐富和發展，我認為融資多元化是必然的趨勢。

　　

　　中建投租賃一直致力于打造多層次、多元化的融資體系。目前公司北京、上海、香港三地的融資平臺運行有序，形成以銀行信貸為主、債券市場、資本市場、境外融資等為輔的融資結構。

　　

　　除傳統銀行貸款以外，我們也積極探索其他新型的融資渠道。債券市場方面，2014年4月，中國銀行間市場交易商協會開始受理融資租賃公司注冊發行債券。根據國際租賃同業發展經驗，租賃公司的發展離不開期限長、低成本、可流動的資金支持，而這恰恰符合債券募集資金的特點。今年4月份，公司發行了第一期短融和中票，截至發行日，發行利率創下了2015年以來同等信用等級公司發行債券的最低利率。就在上個月，我們又發行了第二期短期融資券，募集資金4億元。資本市場方面，今年8月份，公司發行了首單資產證券化產品“中建投租賃一期資產支持專項計劃”，募集資金約9.16億元。

　　

　　此外，通過綜合運用自身信用、跨境人民幣擔保、匯率利率匹配等，公司還實現了跨境人民幣擔保項下的境外融資、FT項下內保外貸業務等跨境融資業務。

　　

　　日前，公司引戰工作已經完成，企業性質變更為中外合資企業，下一步，我們將利用公司外債額度，嘗試境外發債，逐步擴大公司境外融資規模。同時，在融資成本可行情況下，也將考慮適時發行私募債。未來，我們將繼續緊跟市場，積極研究探索國家推出的各類新的金融產品，使我們的資金來源更加豐富，保證資金的穩定性和低成本。

　　

　　ABS融資路徑拓展作用

　　

　　《21世紀》：融資租賃企業發行資產證券化產品(ABS)發行明顯加速。中建投租賃也在8月發行首單ABS，利率也比較低。怎樣看待發行ABS在拓展融資渠道的作用？

　　

　　陳有鈞：自去年12月，證監會將資產證券化產品發行由審批制改為備案制的新規實施以來，租賃行業的ABS發行只數和規模大幅增長。今年8月26日國務院常務會議確定將融資租賃作為深化金融改革的重要舉措，這進一步釋放出國家層面對租賃行業高度關注的信號，極大提振了市場信心。

　　

　　作為租賃公司對接資本市場的渠道之一，ABS具有如下優勢：一是期限匹配性，資金可較好地匹配租賃資產，降低流動性風險；二是突破了債券市場融資凈資產40%的限制；三是企業通過發行ABS提升投資者對公司的認可程度，為以后在資本市場融資奠定基礎。

　　

　　事實證明，ABS是融資租賃企業拓展新型融資渠道的有效方式，成為企業構建多元化、多層次融資體系的重要部分。且如果成本進一步下行，其發行規模將得到更大提升。

　　

　　然而受制于目前稅收政策的影響、ABS發行中間環節較多等問題，ABS的優勢并未完全顯現出來，尤其是廣大的中小融資租賃公司難以涉足。

　　

　　《21世紀》：公司有無和P2P網貸平臺合作解決融資問題或業務合作的布局？

　　

　　陳有鈞：公司一直在關注P2P網貸平臺與融資租賃公司合作模式的發展。就目前而言，市場上存在的租賃資產P2P項目融資成本比較高，遠高于從其他融資渠道獲取的資金成本，其在租賃行業融資規模中的占比微乎其微。

　　

　　2014年以來，以P2P網貸模式、眾籌融資、余額寶模式為代表的國內互聯網金融迅猛發展，對傳統金融業的影響越來越不容忽視。隨著P2P網貸等互聯網金融監管政策日趨規范明朗，其影響力也將進一步擴大，公司將持續關注，并在互聯網領域內積極探索適合融資租賃公司特點的創新型融資模式。

　　

　　文章來源：21世紀經濟報道