創新大都源自草根和基層。

　　

　　相較于銀行系金融租賃公司，外商融資租賃公司盡管數量眾多，但卻缺乏母行強大的背景支持。或許恰恰是這種背景上的弱勢和獨立性，使得外商融資租賃公司在解決資金問題上，面臨更大的考驗，從而迫使外資租賃公司總是會付出更多精力投入到業務創新之中。在創新業務上走的相對較遠。ABS(資產證券化產品)的創新、借助互聯網平臺融資等創新業務，往往是它們首吃螃蟹。

　　

　　提到創新型的外商融資租賃公司，就難以繞開獅橋融資租賃(中國)有限公司(下稱獅橋租賃)。成立于2012年的獅橋租賃目前已擁有員工近千名，資產規模超50億元。2015年，獅橋兩次發行ABS產品，完成總額為8.27億人民幣的資金募集，成為外商融資租賃公司的標桿。

　　

　　如何看待國務院辦公廳68、69號文?獅橋租賃作為一家外商融資租賃公司，有哪些獨特商業模式?獅橋租賃兩次發行ABS有什么樣的特點?近日，帶著這些問題，第一財經日報專訪了獅橋租賃董事長兼CEO萬鈞。

　　

　　《第一財經日報》：國務院辦公廳連續下發了68、69號文推動融資租賃行業快速發展。戰略層面考量，您如何看待上述兩份文件的出臺?與此同時，“一帶一路”戰略正在迅速的推進之中，在中國企業走出去的大戰略中， 融資租賃如何尋找到自身的角色和定位?

　　

　　萬鈞：68、69號文的出臺令人振奮，我覺得有四個層面：

　　

　　第一，從國家層面肯定融資租賃產業的發展，在推進產業創新升級、拓寬中小微企業融資渠道、帶動新興產業發展和促進經濟結構調整等方面所起到的積極作用，這對整個租賃行業從業人員來說都是極高的肯定;

　　

　　第二，兩個文件從國家意志方面確定融資租賃在未來對打造中國經濟升級版的進程中將起到非常重要的作用，而且是戰略層面的重要作用，首先肯定目前的成績，然后肯定在新經濟版圖的打造過程中是有地位的、有作用的;

　　

　　第三，指明了融資租賃發展的方向和重點--支持產業升級服務中小微企業、發展和強化基于適宜租賃物，圍繞租賃物提供全產業鏈經營和資產管理服務的專業租賃;

　　

　　第四，明確了政策支持的措施，改善營商環境、完善財稅政策、支持融資渠道、 國家提供服務。

　　

　　總之，這兩個文件從國家層面肯定了融資租賃的發展，可以預見，融資租賃將在中國未來的經濟發展中扮演重要角色。

　　

　　近年來，中國周邊部分國家在一定程度上受制于基礎設施等掣肘，經濟增長緩慢。與此形成鮮明對比的是，中國在基礎設施建設領域經驗豐富，部分領域存在較為嚴重的產能過剩。“一帶一路”戰略構想之一即是通過合作投資推動周邊國家的基礎設施建設,支持我國優秀的裝備制造業開拓國外市場。對于融資租賃業而言，應適時服務于國家建設“一帶一路”戰略，幫助我國企業“走出去”。

　　

　　具體來看，解決產能過剩的辦法之一是到周邊國家建設工廠，或者收購兼并當地企業。這一過程中，融資租賃行業可以直接為國外廠房基礎建設提供服務。眾所周之，大型設備、裝備是融資租賃天然的標的物。直接將境內生產的大型裝備設備通過融資租賃推向海外市場更是融資租賃可以直接充分發揮作用的領域。

　　

　　《第一財經日報》： 68號文中有一段是“鼓勵融資租賃公司依托適宜的租賃物開展業務，堅持融資與融物相結合，提高融資租賃全產業鏈經營和資產管理能力”，這跟獅橋租賃的“深耕垂直領域”理念不謀而合，能跟大家介紹一下獅橋的業務領域和經營戰略嗎?

　　

　　萬鈞：獅橋租賃成立于2012年，在創立初期，我們就提出了公司的兩個重要的戰略堅持，一是聚集行業，專注行業使我們在細分市場中精準的理解行業生態、風險特征，同時積累大量相同性質的客戶，目前我們主要專注于物流交通、醫療健康、新能源新裝備、農業機械這四大行業;二是聚集產品，獅橋選擇的租賃物都是具有高價值、高殘值，通用性強、便于回收、能再次產生價值的產品。只有專注行業、專注產品，才能夠把同品類、碎片化的客戶集中在一起，在垂直租賃市場中打造全生命周期的資產管理鏈條。而公司在這個鏈條里才能獲取更多服務機會、產生更多服務價值以及更好地控制風險。

　　

　　舉例來說，我們的物流交通板塊，我們的重卡承租人多為獨立個體戶司機，以往的傳統方式是，這些承租人通過融資租賃的方式獲得卡車，自己再去市場上找活，作為弱小的個體經營者，受行業及客戶自身經營能力影響，客戶的盈利能力不穩定，并且受到多重中間環節的盤剝，所得不能真實體現其產生的價值。獅橋租賃嘗試圍繞重卡這個租賃物形成生態環境： A部門融資租賃卡車給承租人，B部門承接物流公司的貨運需求業務，招聘司機以承租人身份加盟獅橋車隊，C部門提供掛靠、油料、保險、配件、維修、保養等服務，甚至還有D部門，幫助承租人買賣二手車。所以，承租人在物流交通這條產業鏈上是能夠獲得卡車全生命周期的、從金融服務一直延伸到保養車輛服務的極致體驗。這種創新性的嘗試，不僅為我們增加了非利差收入，也為物流行業帶來了更多機遇和發展。

　　

　　獅橋租賃另一個重要基因是零售金融，我們的設備中價值最低的是重卡，30萬元左右，這是公司最主要的業務領域，占總業務量約45%，我們服務客戶數量超過7000戶，其中近98%均為自然人。公司現有23個省公司、174個分公司、近1000位員工，覆蓋全國696個縣級市，這種覆蓋全國的網點，保證了我們可以深入屬地去做零售金融，客戶經理能對客戶的需求做出迅速反應。此外，一旦出現風險，我們也能快速采取措施。同時我們采取零售分散的原則，客戶分布在各個不同行業領域，不同經濟區域，這樣不容易產生系統性風險。2014年貝恩資本的收購，很大原因就是看中了我們這種風險高度分散的零售金融商業模式。

　　

　　《第一財經日報》：融資租賃企業借助互聯網進行融資的創新業務越來越多。你如何看待互聯網金融給融資租賃帶來的機會，互聯網是否可能顛覆傳統融資租賃業?以獅橋租賃為例，可否講講獅橋的互聯網金融戰略?

　　

　　萬鈞：互聯網金融帶有互聯網和金融的雙重屬性，互聯網精神主張“開放、平等、協作、分享”，金融精神主張“控制風險”，融資租賃與互聯網相結合是大勢所趨。

　　

　　2014年，獅橋租賃已經開始與“P2L平臺--融租E投”開始進行戰略合作。目前，融租E投成交金額已經超過4億元，周期從一個月到一年不等，獅橋租賃的資產上線互聯網金融平臺，進行收益權轉讓和委托租賃，投資者可通過這個平臺，清晰地了解項目方的情況，資金的使用等信息。目前，這些項目資金更多專注于重型卡車、醫療設備、工裝設備和農業機械這四個行業。融租E投不是增加一個簡單的資金補充渠道，而是獅橋租賃的一個戰略性舉措。

　　

　　《第一財經日報》：聊到融資渠道，我們也看到 2015年，獅橋租賃在資產證券化方面可謂走在所有同行之先。目前獅橋租賃已經連續發行兩期ABS產品，可否簡單介紹下這兩期ABS的發行經過和特點?

　　

　　萬鈞：此前，獅橋租賃的融資主要集中在銀行授信，現在我們的融資渠道越來越多樣化，銀行、ABS、同業、信托、資管計劃、P2P等等方式，總的來看，獅橋租賃的融資渠道在保持了快捷高效的同時，還持續不斷降低了融資成本。

　　

　　獅橋租賃發行的兩期ABS都是比較有特色的：

　　

　　第一期ABS是今年1月22日募集成功的，是深交所(備案制后)的第一只租賃資產支持的證券產品，發行資金總額4.82億。這次發行具有兩個亮點：一是獅橋租賃作為第一家非國有背景的主體，未提供外部擔保增信措施而發行成功;二是基礎資產的融資租賃合同共有2189份、涉及20多個省，這種合同和區域高度分散化，可以盡量減少系統性風險帶來的損失。

　　

　　第二期ABS的特色更多，最突出的就是循環購買。傳統資產證券化業務過程中，隨著承租人的還款，資產池的規模越來越小，投資人的平均投資期限較短。而獅橋租賃發行的這次ABS專項計劃獨特性在于--賬戶中計劃管理人可持續購買獅橋融資租賃的基礎資產，使得資產池總規模始終保持不變。這次ABS也是融資租賃公司實現可循環購買的第一單，這樣就解決了專項計劃平均期限短等帶來的問題，給融資租賃公司帶來了更高的資金使用效率和更長的資金使用期限。

　　

　　值得一提的是，第二期ABS利率為5.5%，獅橋租賃作為一個獨立的第三方融資租賃公司，在沒有擔保、沒有國有背景的情況下，拿到如此低的利率，在過去幾年是不可想象的。這一方面得益于國家金融改革的發展，另一方面也是因為獅橋的商業模式及資產質量經過了較長時間市場的驗證，得到資本市場的肯定。

　　

　　整個負債結構看，截至目前，銀行授信在獅橋租賃的融資余額中占比仍超過50%;ABS是第二大渠道，占20%以上。未來，ABS會成為租賃公司最主要的資金來源，在獅橋租賃占比可能在五成左右。

　　

　　國家對在金融領域的政策放開，給融資租賃業帶來了實實在在的好處。原來融資租賃公司融資只有銀行授信一條路，但現在不僅有了ABS，還可以同業債權轉讓、信托、資管計劃、P2P等方式。在去年11月，我在授受媒體采訪時就曾斷定租賃資產證券化會成為融資租賃公司非常主流的融資方式，沒想到僅僅一年時間市場增速如此迅猛，我們目前已經在籌備第三期ABS發行，希望能帶給大家更多驚喜。

　　

　　文章來源：一財網