2017年6月30日，財政部、國家稅務總局發布《關于資管產品增值稅有關問題的通知》（財稅[2017]56號），文件規定資管產品管理人運營資管產品過程中發生的增值稅應稅行為，暫適用簡易計稅方法，按照3%的征收率繳納增值稅。

　　

　　編者注：上述政策將于2018年1月1日起實施。

　　

　　資管產品管理人包括銀行、信托公司、公募基金管理公司及其子公司等。資管產品包括銀行理財產品、資金信托（包括集合資金信托、單一資金信托）和財產權信托等。

　　

　　實務中，租賃公司向信托借款，因無法取得借款利息發票而不能享受增值稅差額扣除政策。直接導致租賃公司向信托借款比向同等利率水平下的銀行借款實際成本高出6.77%-19.44%。

　　

　　計算過程為：

　　

　　假設借款利息為x,具體區分直租和回租兩種情況計算：

　　

　　在租賃公司全部為直租業務的情況下，銀行借款利息差額扣除后的實際成本為：

　　

　　x-x/1.17*17%*(1+7%+3%+2%)=0.83726x

　　

　　在全部為回租業務的情況下，銀行借款利息差額扣除后的實際成本為：

　　

　　x-x/1.06*6%*(1+7%+3%+2%)=0.936604x

　　

　　信托借款成本與銀行借款成本相比，高出的成本為：

　　

　　上限：(x-0.83726x)/0.83726x=19.44%

　　

　　下限：(x-0.936604x)/0.936604x=6.77%

　　

　　根據56號文，2018年1月1日以后，租賃公司向信托借款發生的借款利息，信托公司需按照3%的征收率計算繳納增值稅。假設信托運營業務發生的相關稅費由委托人承擔，其他業務的稅費由信托公司承擔。在保證委托人收益不變的前提下，借款利率將調整為原來的1.03372倍，與此同時租賃公司能夠取得借款利息發票。

　　

　　計算過程為：

　　

　　假設新的利息為y，借款利息依然為x。

　　

　　則有，y-y/1.03*3%*(1+7%+3%+2%)=x

　　

　　y=1.03372x

　　

　　租賃公司在滿足財稅[2016]36號文關于差額扣除的條件下，信托借款成本較之前減少3.18%-13.45%。

　　

　　計算過程為：

　　

　　全部業務為直租的情況下：

　　

　　1.03372x-1.03372x/1.17*17%*(1+7%+3%+2%)=0.865498x

　　

　　全部業務為回租的情況下：

　　

　　1.03372x-1.03372x/1.06*6%*(1+7%+3%+2%)=0.968186x

　　

　　即2018年1月1日后信托借款實際成本比之前減少：

　　

　　上限：(0.865498x-x)/x=13.45%

　　

　　下限：(0.968186-x)/x=3.18%

　　

　　因此，56號文在一定程度上減輕租賃公司的信托借款成本。

　　

　　文／郭波浪（橫琴金投國際融資租賃有限公司財務主管）

　　

　　來源：零壹融資租賃研究中心