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      3. 售后回租的真實資金成本測算方法


        編輯:admin / 發布時間:2018-05-14 / 閱讀:405

        介于目前國內中小企業融資難問題,多種融資方式開始萌芽并發展,其中包括售后回租;售后回租的收付款項目及期限條款等具有多樣性,本文將以案例為依托,具體探討計算售后回租企業負擔的實際資金成本的方法。

         

        案例背景: 

        某公司資金缺口約80萬,擬與某租賃公司達成一售后回租協議:租賃標的物為某大型機器設備,租賃標的物市場價格100萬元,租賃期限36個月,承租方需負擔一定金額手續費、銷項稅款,租賃初始,承租方需繳納10萬元履約保證金,期滿后退回,履約保證金按3.15%計息,利息從第36期租金中抵扣。具體雙方收付款項目如下: 

        出租方

         

        承租方

         

        整體大數匡算 

        該企業3年支付租金120.8萬元,期初得到現金84.2萬元,期末得到現金10萬元+9450元=10.945萬元,不考慮資金時間價值,3年利息率27.0%(計算公式(120.8-84.2+10.945)/(84.2+10.945)),年利息率9.0%,月利息率0.75%;由于租金按月支付,需考慮復利,實際資金成本將更高。

         

        實際資金成本計算 

        計算原理:按照月利息率將每月現金凈流量折現,折算到當前時點總資金凈流量=0的折現率即為該項目內含實際利率(即實際資金成本),具體見下表: 

        在excel中使用不同的折現率得到的各期復利現值系數嘗試,36期加總累計復利現值為0的折現率即為實際的月利息率。

         

        因此:若墊支的10萬元考慮等價的時間價值;則月利息率1.86%   年利息率為22.3%;即該企業若每月支付案例所規定的各期租金及其他各項目,將實際承擔22.3%的年資金成本。 

        租賃方式及條款五花八門,企業不應被表面的利率誤導,應冷靜分析計算實際資金成本,以免超出負擔預期,引起其他資金風險。
          來源:礦藏智庫



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          3. 金瓶酶