例如某B2B公司，因為存在業績對賭壓力，虛構了2億元與國外某公司的銷售，同時虛構了與另外一家國外公司的采購，銷售采購金額完全一致。

如果發現被盡調企業的毛利率提升較快，往往需要多加小心。 

如A公司從2015年至2017年6月，綜合毛利率從24%上漲到31%； 

在此期間公司的生產技術并沒有取得突破性的改進，取得超過行業平均毛利率是不合常理的； 

并且該公司產品的售價在報告期內呈現下降趨勢，而單位成本卻在一年之內下降了20%，后來我們發現公司是通過少計成本的方式虛增了報告期內的利潤。

如果公司存在體外補給成本的情況，往往需要通過在建工程、預付款項等形式實現資金的閉環。 

例如某公司決定投資4億元實施新材料項目，報告期內已經完成1.2億元； 

盡調過程中發現公司、公司的關聯方以及融資租賃公司簽訂了一份直租類的融資租賃合同，直租的設備供應商為公司的關聯方； 

這樣公司既能獲得實施新項目所需的設備，公司的關聯方又能獲得融資，即公司的實際控制人能取得融資所得款項，成功實現財務造假的資金循環； 

而且經過比對后發現，融資租賃合同中所列設備價格遠遠高于同類型設備的市場價格，公司實際控制人以虛報在建工程造價的方式，從公司把多付出的成本套現出去。

筆者在盡調某個企業的過程中，無意中訪問了一個車間的負責人，并且拿到了一個產品系列的原材料用料表； 

回來按照出庫數量乘以單位產品的耗用量以后，主要原材料耗用原材料的金額大約是賬面發出該原材料金額的兩倍； 

等我們轉身再去車間找負責人求證的時候，對方就拒絕回答問題，而且表情已經表現得不自然了。

六、警惕受收入確認受政策影響較大的行業。 

某公司原定于2017年3月28日披露2016年年報，3月28日的時候發了一則公告聲明由于審計工作進度的原因推遲了年報披露的時間（背黑鍋的會計師）。 

2017年又發了一則公告，凈利潤直接從7億減少至2個億；原因是2017年3月20 日財政部、科技部、工業和信息化部、發展改革委聯合下發的《關于開展 2016 年度新能源汽車補助資金清算工作的通知》（財辦建【2017】20號）的要求。 

“非個人用戶購買的新能源汽車申請補貼， 累計行駛里程須達到3萬公里（作業類專用車除外），目前行駛里程尚不達標的新能源汽車，應在達標后申請補貼，補貼標準和技術要求按照獲得行駛證年度執行。”  

公司2016年出售的新能源車由于行駛里程未能達到規定的3萬公里，故將歸屬于新能源車輛的收入成本全部沖回，影響凈利潤達到5個億之多。 

我們現場盡調的時間是3月13日，新的政策日期雖然是3月20日，但是實際公示日期是3月27日； 

如果是在新政下來之前做的盡職調查，后續如果沒有繼續關注政策的變化就先做出決策的話，可能就會與實際情況相差較遠。 

這種受政策影響極大的項目，盡調時需要格外關心政策的變動，一不小心就會掉到坑里。 

財務盡職調查往往是時間緊，任務重，盡職調查過程中需要保持高度的職業敏感才能避開一個又一個的“雷區”。
　　來源：投行小兵