2017年11月，央行發布了修訂后的《應收賬款質押登記辦法》，增加了應收賬款“轉讓登記”的規定，調整了登記期限，辦法的修訂有助于緩解中小企業融資難的問題，有助于盤活企業的存量資產。

 

同時近年來國家陸續出臺《關于金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》、《國內貿易流動“十三五”規劃》、《小微企業應收賬款融資專項行動工作方案（2017-2019年）》等政策，均指出要從多方面、多角度降低中小企業融資成本，鼓勵流動企業通過學習商業保理業務的經營、管理進行資金籌集，盤活企業的存量資產。因而全國規模以上的工業類企業應收賬款的基本情況與中小企業的生存發展密切相關，就此進行分析。

 

1.

工業企業應收賬款規模持續增長

 

應收賬款的數額直接影響保理業務的規模。從國家統計局的公開數據來看，截止2018年7月，我國工業類企業應收賬款余額為13.93萬億元，同比增長11.5%。2017年底，我國工業類企業應收賬款余額達13.94萬億元，比2016年底同比增長8.5%。從近年來全國工業類企業應收賬款余額來看，每年的期末余額都呈遞增的趨勢，見圖1。

 

數據來源：國家統計局，天逸金融研究院分析整理

圖1 2012-201807全國工業類企業應收賬款余額

 

據國家統計局數據來看，2012至今，全國規模以上的工業企業的流動資產總額持續增長，2017年年末同比增長了9.6%，2018年7月底同比增長了10.4%。同時應收賬款占流動資產的比重也呈逐年增加的趨勢，近年增速有所放緩。2016年年底應收賬款占流動資產的比重比上一年同期緩慢增長，說明規模以上工業企業的流動資金風險也在增加。截止2018年7月應收賬款占流動資產的比重25.9%，高于2017年底0.7個百分點，說明規模以上工業企業的流動資金的風險今年依然存在，下半年流動性風險有增加的趨勢。

 

表1 全國規模以上工業企業應收賬款及流動資產

數據來源：國家統計局，天逸金融研究院分析整理

 

從現有的數據分析來看，應收賬款的余額持續增加，而其占流動性資產的比例也在持續增加，較多的應收賬款將影響公司的資金周轉速度和經營活動的現金流，公司的營運資金存在一定的壓力。特別是下游客戶的回款速度放緩，公司也未進行有效的應收賬款管理，那么會對公司的資金周轉和經營業績產生一定的不利影響，因而應收賬款的流動性風險需要采取有效的防范，特別是下半年工業企業應收賬款規模出現較大幅度的增加，應收賬款的有效管理也需要盡早提上日程。

 

2.

分經濟類型工業企業應收賬款

 

 

根據國家統計局的規定，將工業類企業劃分為國有經濟、集體經濟、私營經濟、個體經濟、聯營經濟、股份制經濟、外商投資、港澳臺投資、其他等經濟類型。對主要經濟類型的工業企業的近五年來的應收賬款余額進行分析，可以看出，各經濟類型的工業企業應收賬款余額近年來呈逐年增加的趨勢，其中股份制工業企業的應收賬款余額持續上升，截止2018年7月同比上升11.8%，達9.39萬億元，高于2017年底8.78萬億元。其次是外商及港澳臺工業企業的應收賬款余額，近年來也持續攀升，截止2018年7月達到4.18萬億元，同比增長11.5%，。私營工業企業的應收賬款余額到2018年7月達到3.55萬億元，同比增長12.1%。國有控股工業類企業的應收賬款余額為3.23萬億元，同比增長9.7%。集體工業企業的應收賬款余額近年來呈下降的趨勢，截止2018年7月共有421.7億元。

 

數據來源：國家統計局，天逸金融研究院分析整理

圖2 近七年分經濟類型工業類企業應收賬款余額

 

從當前可獲得的數據來看，應收賬款余額占流動資產的比率近年來一直呈緩慢上升的趨勢，其中外商及港澳臺的工業企業應收賬款余額占流動資產的比率一直比較高，2017年底達到32.5%的高點，截止2018年7月這個比率有所下降，為32%。其次可以看出，私營工業企業的應收賬款余額占流動資產的比率也一直較高，并呈緩慢的上升的態勢。從下圖可以看出，股份制工業企業、國有控股工業企業、私營工業企業和外商及港澳臺工業企業的流動資產風險在逐年增加，需要有效地進行應收賬款的管理和流動性風險的控制。

 

數據來源：國家統計局，天逸金融研究院分析整理

圖3 分經濟類型工業企業應收賬款余額占流動資產的比率

 

3.

各行業應收賬款

 

截止2018年7月，全國規模以上工業類企業的應收賬款中居前十位的包括這些行業，計算機、通信和其他電子設備制造業、電氣機械和器材制造業、汽車制造業、通用設備制造業、非金屬礦物制品業、專用設備制造業、化學原料和化學制品制造業、電力、熱力生產和供應業、金屬制品業、醫藥制造業。

 

表2 全國規模以上工業類企業主要行業應收賬款

數據來源：國家統計局，天逸金融研究院分析整理

 

從已經公布的2018年全國規模以上工業類企業主要行業的應收賬款余額來看，電力、熱力生產和供應業的應收賬款同比增長速度最快，達24.4%；其次是汽車制造業，增長幅度達22.7%，同時計算機和通信業、非金屬礦物制品業、化學原料和化學制品制造業、醫藥制造業的增長幅度均在10%以上。

 

數據來源：國家統計局，天逸金融研究院分析整理

圖4 2018年7月各行業應收賬款余額比例

 

從主要的行業分布來看，截至2018年7月應收賬款主要集中在計算機、通信、電氣制造、汽車制造、化學原料、非金屬礦物制品等行業，從上圖可以看出，這些行業的應收賬款占比達71.1%。這些行業的應收賬款存量巨大且增長速度較快，保理公司在制定業務范圍、目標客戶時也應該將這些行業的重要企業作為主要選擇對象。

 

從各行業的應收賬款占其流動資產的比率來看，目前計算機、通信和其他電子設備制造業的比率較高，一直處于39%以上，其次是電氣機械和器材制造業、專用設備制造業，通用設備制造業、金屬制品業一直處于33%的臨界點上下。從下圖2018年7月底各行業應收賬款余額占流動資產的比率來看，只有電力、熱力生產線和供應業、化學原料和化學制品制造業、醫藥制造業的應收賬款余額占流動資產的比率較低，說明這些行業的流動性風險不是特別明顯。

 

數據來源：國家統計局，天逸金融研究院分析整理

圖5 2018年7月各行業應收賬款占流動資產比率

 

從前文分析來看，截止2018年7月我國規模以上工業企業的應收賬款規模出現較大幅度的增長，一方面是由于我國經濟復蘇緩慢，工業企業經營流動性問題一直存在；另一方面是由于中小企業在我國經濟發展中的地位提升，中小企業的融資難、融資貴的問題沒有根本解決。

 

同時截止目前的數據來看，我國規模以上工業企業的流動性風險比上半年有所增加，其中外商及港澳臺企業的流動性風險一直居高不下，并且有緩慢上升的趨勢，因而中小企業要積極防范流動性風險，特別是臨近年底，多數企業面臨資金回籠、資金短缺的問題。

 

從行業來看，電力、熱力生產和供應業的應收賬款余額的增長幅度較大，但其流動性風險較低；計算機和通信設備、電氣機械和器械制造業、汽車制造業、醫藥制造業的應收賬款余額同比增長率仍舊較高，依舊是我們需要重點關注的資金需求較多的行業。

 

基于這樣的現狀和前提，中小企業不僅要加強企業的信用制度建設，企業內部財務管理等措施，而且要積極盤活應收賬款，加強應收賬款的管理，使應收賬款應用于生產的資金再循環和融資需求。

 

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?來源：天逸俱樂部原創