目錄

　　

　　1、收入及成本調查與估算

　　

　　2、企業經營周期調查與估算

　　

　　3、費用及利潤調查

　　

　　4、貨幣資金調查

　　

　　5、應收賬款和預收賬款調查

　　

　　6、應付賬款和預付賬款調查

　　

　　7、存貨、生產場地和固定資產調查

　　

　　8、負債情況調查

　　

　　9、負債能力分析

　　

　　10、企業的運營及資金需求調查

　　

　　概覽

　　

　　本人就職于一家國有大型銀行，入職后從事信貸崗位四年多，主要工作內容為受理中小企業授信。

　　

　　2013年至2017年間，我經歷了當地經濟下行，民營企業授信風險爆發席卷了當地產業，從而殃及已發放貸款質量，形成銀行資產的大面積壞賬，帶來巨大的損失。由于這些因素，在過去幾年中我維護的客戶也大幅減少。期間除一筆貸款進行過資產重組后順利回收外，其余均及時避免了回收風險。

　　

　　近段時間來對這幾年的工作經歷也進行了反思，我漸漸領悟到中小企業的風險并非不可控，而是無法采用常規方式對其風險進行衡量。

　　

　　總的說來，中小企業最大的難點在于企業財務報表可信度較低，甚至沒有可信度，故基于財務報表數據進行的定量分析及風險評級失真，并不能真實反映客戶的經營情況和風險程度。這并不意味著財務分析不適用于中小企業，但我們需要轉變思路變更方法。對于中小企業，采用基于現場調查結合企業財務運作，反推財務指標進行財務分析的方式進行往往能看到一些真實情況。

　　

　　現借此機會將這幾年工作中關于中小企業現場調查的定量分析的經驗進行總結，與各位讀者進行交流。

　　

　　下面我將圍繞10個方面，對會計報表中可能涉及的現場調查問題作出分享。也要強調這僅僅也只是中小企業現場調查和風險管控的一部分，且該定量分析是粗糙的，僅具備一定的參考作用，同時歡迎大家指正和補充。

　　

　　1收入及成本調查與估算

　　

　　一般而言，中小企業都會有一套專門用于稅務局報稅的賬，這套賬反映的相關財務指標通常情況都不理想，從以往的經驗中總結該套報表具備以下幾個特點：負債率高、收入費用比率高、毛利潤低、凈利潤很低甚至為負。

　　

　　這套報表是我們在現場調查中最容易接觸到的，但是它并不能全面反映企業的經營情況。主要原因為：

　　

　　1.如果嚴格按照稅法進行繳稅，稅負較高，會影響企業的盈利，避稅行為就成了中小企業的一個普遍行為，要避稅就得裝窮裝困難；

　　

　　2.要減少增值稅稅負就得盡量減少銷項稅和進項稅的差額，這樣勢必降低賬面毛利潤；

　　

　　3.收入費用比率高主要是因為企業實際控制人在稅法的允許范圍內都會將部分日常消費當做企業費用支出進行列支，甚至部分企業采用了虛構員工的方式加大生產成本和費用，以減輕企業稅負。而凈利潤是核定企業所得稅基礎，凈利潤越低則企業需繳納的所得稅就越低。

　　

　　根據以上原因得出，該套報表并不能讓我們否認企業的整體經營情況，它是掌握企業發票流的重要參考依據。其中收入、成本、折舊和稅款四項對我們分析具備重要的參考意義。

　　

　　在該套報表中的銷售收入是應稅銷售額，對企業收入判斷具有重要的意義。應稅銷售額正常情況下低于或等于真實銷售收入，例外情況將在后文說明。根據向稅務局有關人士咨詢的情況：該應稅銷售額占真實銷售收入比例不會太低，否則稅務局系統內可能產生預警，并前往企業進行稽核。應稅銷售額可以通過客戶報稅系統進行查詢，同時進入企業財務系統進行核驗，但是這并不是萬無一失的。高手是在民間的，以前遇到過一家企業不僅在財務軟件系統內偽造了一套賬務，還在電腦上偽造了稅務局報稅網站，該方式取信了多家銀行客戶經理，并成功獲得到融資支持。

　　

　　所以前往稅務局進行現場調查是有必要的，大多數稅務局可以對外提供企業的完稅證明，部分稅務局甚至可提供企業報稅的納稅申報表，該完稅證明可以與前期取得的納稅申報表及其他相關稅務信息相佐證，但是數字不一定吻合。如果完稅證明納稅額小于納稅申報表應納稅額，差額部分為應交稅款。如果完稅證明納稅額大于納稅申報表應納稅額，則是預交稅款。成本同樣可以用以上方式看出。

　　

　　稅務核實中重要核查要點未甄別循環虛開增值稅票，提高應稅銷售額的情況。舉個簡單的例子：A公司向B公司開立增值稅票，B公司向C公司開立增值稅票，C公司向A公司開立增值稅票，這樣可以同時抬高三家企業應稅銷售額，成本較低。識別要點為：1、購買價和銷售價較為接近；2、大多數情況下三家企業均在本地或異地但距離不遠；3、無法做到發票流、現金流和物流合一。#p#分頁標題#e#

　　

　　以上是關于應稅銷售額的調查方式，應稅銷售額可以作為企業銷售收入保守分析的依據，在結合當地稅務局稽核力度也可對企業銷售收入進行大體估算。如果要求更準確的結果，則需結合銀行流水和物流情況進行核查：

　　

　　中小企業在結算上有個規律，如果不涉及報稅的結算，現金流一般不會通過對公賬戶。正常情況下對公賬戶貸方發生額會大于應稅銷售額，如果對公賬戶貸方發生額小于應稅銷售額，則說明企業可能存在虛開發票的情況。為從現金流角度核查企業銷售收入，我們需要收集企業結算涉及賬戶的流水，包括對公流水和個人賬戶用于企業結算的流水。對銷售收入的計算并不是簡單地將流水貸方發生額進行加總，而是將有效貸方發生額減去有效借方發生額。有效貸方發生額和有效借方發生額的判斷方式為：首先梳理企業下游客戶，將下游客戶中可能結算的對手列出清單（包含企業和個人）；然后結合企業會計憑證中銀行回單及個人賬戶銀行回單在銀行流水中進行勾選；最后將勾選出的貸方發生額減去借方發生額，即可大體判斷企業收入情況。同樣方式可以大體得出企業采購成本。

　　

　　從物流角度推導的方法一共兩種：一種為運輸費用推導，較適用于調查企業承擔上游或下游全額物流費用的情形。首先收集相關物流費用結算單據（包含對公結算的和個人賬戶結算的），然后對交易對手進行列表分類，根據當地市場價格推導運輸單價，將運費結算費用處于運輸單價可推導與對手的交易量，根據交易量即可推導出銷售額或進貨量。該方式估算的收入或成本可能大于實際銷售收入或成本，因為每車不一定達到運載上限，該測算結果的主要意義用于佐證通過現金流測算的結果。

　　

　　另一種為存貨流量估算，主要收集企業存貨管理系統和相關賬本數據，統計存貨入庫和出庫總額。該方式局限性較低，可以直接對毛利潤進行估算，但對于存在部分未經過倉儲的商品則無法統計，退貨或者蓄意出入庫導致統計偏差。

　　

　　至于對合同進行收集和調查，我在實踐中發現中小企業在合同管理上極為不規范，且合同作假成本低，對企業購銷合同的審查只能可作為參考。在合同調查中，看到合同原件是最低要求，如果可以的話，是有必要向合同交易對手進行核實。

　　

　　以上列舉了多種收入成本調查方法，分別從發票流、現金流和物流三個角度出發，但每種調查方法均存在一定的局限性，在調查中需要對以上調查方法進行綜合分析甄別，才能基本掌握企業收入和成本情況。

　　

　　2企業經營周期調查與估算

　　

　　在調查中，我們需要掌握企業日常經營的周期，企業的經營周期我將它分為上游周期，生產倉儲周期和下游周期三個部分：

　　

　　上游周期指的是企業與上游客戶結算的周期，如果企業采用先款后貨方式結算，為款項支付完畢到貨物收到的時間，該周期為正周期；如果采用先貨后款的方式結算，收到貨物至款項支付的時間，該周期為負周期；采用現款現貨的結算方式，該周期則為零。

　　

　　在實際情況下，找到企業周期并不難，我們在憑證中查看入庫日期及對應的款項支付日期即可得出。如果遇到上游企業為多家且每家結算周期不一的情況，我們可以先列出上游客戶名單、結算周期和購銷份額，然后根據各家購銷份額對所有家周期進行加權平均。如果采用預付款結算方式，我們可以將之拆解為兩筆交易，一筆為先款后貨，一筆為現貨現款或先貨后款，分開按比例計算即可。

　　

　　生產倉儲周期為企業獲得原料后生產出來倉儲到出庫之間的時間，分為生產周期和倉儲周期。生產周期為從原料成為成品的時間，這可以通過對企業現場觀察以及詢問工人得出；倉儲周期為成品在倉庫中儲存的平均時間，可以通過倉庫庫存總量除以每日平均出貨量或者進貨量得出，以上數據可通過企業庫管系統或者相關賬本得到。

　　

　　下游周期是指企業與下游客戶結算的周期，我們對于下游結算分為現款后貨，為收到款項至出庫為止，為負周期。先貨后款，為企業發出貨物至對方支付結算款項為止。計算方式與上游周期基本一致。

　　

　　經營周期計算方式為：上游結算周期+生產倉儲周期+下游結算周期

　　

　　3費用及利潤調查

　　

　　信貸資金對中小企業來只能作為發展的助力， 只有盈利的中小企業才是風險可控，如果中小企業持續性虧損，信貸資金就是輸血，成為企業生存的基礎。所以利潤對于判斷中小企業風險程度極其重要。

　　

　　在上文中已經闡述了收入與成本的估算方法。在一般情況下，中小企業會計列支的費用一般會較企業實際產生的費用高，如果企業固定還能使用年限較久，可以將折舊加入利潤，下文固定資產調查會對折舊進行說明。

　　

　　如果要得到更準確的費用總額，我們需對企業的費用進行分項統計：

　　

　　1、場所相關費用，包含租金和水電費等，該部分可通過相關會計憑證獲得，其中租金需要合同與支付的憑證進行印證；#p#分頁標題#e#

　　

　　2、人員相關費用，人員工資情況可通過工資簽收表獲得，該工資簽收表不能用會計憑證內的，會計憑證內的工資表大多用于稅務局檢查，存在虛構的情況，如果獲取難度大，可以統計企業實際在職人數乘以當地市場工資情況進行匡算；

　　

　　3、其他相關費用，包含企業日常的支出、銷售費用等，可通過企業相關會計憑證進行統計得出，該部分統計需要扣除企業實際控制人列支的費用。稅款由直接由完稅憑證得出。

　　

　　利潤的計算方式為：收入-成本-費用-稅款

　　

　　在以上估算方式不一定適用于所有的中小企業，例如運輸費用，部分企業可能已經計入成本，可能作為費用列支，也可能運輸未開具發票。以上只是提供一個估算企業能否賺錢，能賺多少錢的思路。

　　

　　如果計算出來的利潤率低于信貸資金成本，是否就能證明企業使用信貸資金是不劃算的，那么企業申請授信是否就是不合理的行為？在回答這個問題前，我們需要明白企業內流轉的資金是有周期的。例如企業購買商品加工后銷售，款項用于采購原料到銷售回籠所花費的時間就是資金周轉天數，大多數中小企業資金一年可周轉多次（周轉次數計算方式為：360/企業經營周期），而貸款利率報價是年化的。只有利潤率乘以一年周轉次數小于資金成本，才能說明企業借貸并不經濟。

　　

　　4貨幣資金調查

　　

　　關于貨幣資金調查主要關注點在流量、存量和異常情況三個方面。

　　

　　在流量方面，對公結算流水需要結合企業現金日記賬和相關會計憑證進行調查，在上文收入成本調查及費用調查中已經闡述，不再多做說明。可將勾選的收入流水按企業經營周期進行統計，更直觀地觀察企業經營收入變動情況。

　　

　　在存量方面，和會計科目不一樣的是：我們調查的重點并不是時點的余額，而是日均的余額，而日均余額我們需要按經營周期進行統計。例如我們統計企業18個月的流水，而經營周期為3個月，我們將流水從開始按3個月一個周期進行統計，一共會有6個日均余額。我們可以對6個日均余額情況進行分析，如果處于相差不大，企業經營處于平穩狀態；如果存在異常起伏，企業可能結算或經營上存在波動；如果日均余額遞減，則說明企業資金逐漸趨緊，要關注企業經營情況。

　　

　　在異常情況方面，主要關注企業非經營性項目的入賬和出賬。具體方法為：在上文中，我們已經對成本收入流水進行了勾選，除以上流水以外，要對其余大額進賬出賬進行調查。如果企業出現對月的且大數一致的款項進出或每月固定時間款項進出，則需重點關注企業是否涉及民間借貸。

　　

　　5應收賬款和預收賬款調查

　　

　　對于應收賬款和預付賬款，一般方式是對企業欠款情況進行詢問記錄，在必要時可對欠款方進行核實，但這個方法具有一定的局限性，首先這僅僅是時點余額，存在一定的偶然性；其次，核實方式簡單，核實結果可信度較差。在上文中我們已經計算出了下游結算周期和銷售收入，那么通過以上兩個指標，我們可以輕易計算出平均應收款的金額。

　　

　　平均應收賬款=銷售收入/360/下游結算周期

　　

　　在上述計算中，忽視了預收賬款結算方式，主要原因為預收賬款對于調查的中小企業來說不具備信用風險，預收賬款結算方式可以拆解為先款后貨+現款現貨/先貨后款兩種結算方式的組合。計算的平均應收賬款已經綜合了應收賬款和預收賬款兩項。

　　

　　如果企業經營穩定，對下游結算方式簡單，我們也可以通過應收款的余額和結算周期反推企業經營收入。具體計算方式為：銷售收入=應收賬款余額*360/結算周期。

　　

　　6應付賬款和預付賬款調查

　　

　　調查方式和計算方式與應收賬款、預收賬款類似，同樣的也對以上兩項進行了綜合為平均應付款。

　　

　　平均應付賬款=營業成本/360/下游結算周期

　　

　　同樣可以反推營業成本。計算方式為：營業成本=應付賬款余額*360/結算周期。

　　

　　7存貨、生產場地和固定資產調查

　　

　　存貨和生產場地調查的首要是對場地所有權和使用權進行確認，在走訪場地的時候，除對工人及庫管人員進行詢問，必須在場地附近進行調查，詢問多個附近居民場地使用情況。對于存貨主要從量和質兩個角度進行調查：

　　

　　從量的角度是通過對存貨現場查看和估算，從存量和流量兩個方面來進行。存量方面在條件允許的條件下，要對存貨數量進行清點，針對量大品種單一，可以從體積上進行估算；如果種類繁多，難以清點，可以從企業倉儲管理系統或存貨賬本中導出存貨明細，然后對部分種類存貨進行抽查驗證。流量方面可以按結算周期進行統計，能夠直觀看到中物流變動情況，對企業經營情況有個側面反映。在流量統計上，需要花費較多天數和時間，主要目的是采用隨機抽查方式對企業流量進行驗證。#p#分頁標題#e#

　　

　　從質的角度是通過對單位貨品進行查看，包含產品質量和生產日期兩個方面。產品質量主要針對存貨價值核定，在調查前需要對企業產品相關參數及外觀情況進行掌握，例如原煤根據熱值和含硫量不一呈現不同的外觀，價格也不一。從生產日期方面來說，時間越久，貨品可能存在滯銷積壓等情況；可以與保質期進行對比，如果保質期剩余比例低，則存貨存在積壓和壞賬的可能。

　　

　　生產場地調查方面，主要從電費消耗入手，主要原因為企業電費繳費一定會開具相關發票，電量情況較為透明。通過電量結合機器功率可以計算出機器開動時間，通過現場觀察機器單位時間生產量，可以判斷出產量。同時也需要結合原材料是否具有周期性，銷售是否周期性等進行側面驗證。企業生產情況不能僅僅依靠電費得出，需要對用電度數進行統計，因為單位電費根據時段月份不同價格也不一。

　　

　　固定資產調查原則是眼見為實，只根據實際見到的進行統計，在折舊計提上采用的年限建議較普通情況更短，因為中小企業風險更大，固定資產除房產以外流通性極差。

　　

　　8負債情況調查

　　

　　對中小企業負債情況的調查主要分為兩部分，一部分是由正規金融機構提供的，通過征信可以查到的；另外一部分調查較為困難，是由民間拆借提供。

　　

　　對于正規金融機構提供的融資，我們不僅僅要查看企業本身名下的負債，也要對實際控制人名下和其他關聯公司進行調查。對于關聯公司可以通過征信報告和網絡進行查詢，關聯公司負債情況可能對調查企業造成較大影響。在查看征信時，我們不僅僅要關注企業和實際控制人現有負債情況和征信情況，同時還要對歷史負債情況漸變過程、他行授信態度變化、歷史征信查詢情況、實際控制人信用卡使用情況等進行分析。如征信查詢機構過多，可能企業資金較緊，向多家銀行申請授信，銀行態度消極；實際控制人信用卡額度經常大額透支，可能資金較緊。

　　

　　對于民間拆借，不屬于罕見現象，盡管調查困難，如果企業陷入較深，也會存在一些特點，例如實際控制人信用卡套現較多、賬戶日均余額小、存在大筆非經營性資金入賬和出賬、對企業有利的結算方式變化等。

　　

　　9負債能力分析

　　

　　企業總資產方式為：

　　

　　貨幣現金日均余額+平均應收賬款+存貨余額+固定資產-折舊

　　

　　該計算方式中忽略了其他應收款，主要原因為其他應收款大多是民間拆解資金，風險較高，需考慮最壞情況發生，故直接剔除。其他的款項金額均不會太大，對整體影響小，故忽略。貨幣現金日均余額和平均應收賬款上文已經闡述。

　　

　　企業負債計算方式為：

　　

　　企業個人征信顯示的負債+平均應付款+其他應付款

　　

　　該計算方式中，其他應付的款項如稅費、職工薪酬一般情況中不太大，影響小，故忽略。其他應付款重點是對企業民間拆借情況進行核查，對外擔保直接計入。

　　

　　資產負債率按原公式計算即可，該資產負債率需結合企業保押方式進行分析，如果實際控制人或企業用自有資產進行抵押，可考慮抵押物加入總資產計算。如果其他企業擔保或第三人抵押，則需審慎考慮。

　　

　　通過以上方式也可以計算出流動比和速動比，但由于以上數據均為估算，結果可能不盡如人意。以上兩個指標均是反映企業現金流的充裕程度，借此思路我們可以換個方式來看：

　　

　　日均余額*周轉次數/銷售收入

　　

　　該比例的意義在于銷售回款后，有多大比例的資金可以暫時沉淀，比例越高，證明企業資金越寬裕。要注意的是日均余額需要扣除銀行承兌匯票或其他授信類產品的保證金。

　　

　　10企業的運營及資金需求調查

　　

　　下面列舉企業正常資金需求量的簡單計算方式：

　　

　　銷售收入（1-利潤率）*企業經營周期/360

　　

　　將以上計算出來的資金需求量減去年化負債，即為企業經營中自己投入的現金。如果企業處于平穩經營過程中，那么資金需求量是固定的。當企業擴大經營，即銷售收入擴大，資金需求量上升就會產生融資需求；當企業結算條件惡化，企業經營周期拉長，也會產生新的資金需求，如下游賬齡拉長，企業無法及時回籠資金支付上游采購款項；當企業現有資金被抽去對外投資或彌補損失，也將產生資金需求。

　　

　　從上文中看出企業經營資金需求產生于3個方面：第一是企業擴大經營規模，這種方式產生的資金需求風險程度較低；第二是結算條件惡化，這種產生的資金需求存在一定風險；第三是企業對外投資或經營中產生損失，這種產生的資金需求風險程度較難估計，需要具體情況具體分析。

　　

　　在此我們也要關注一個指標，即經營活動中企業資金需求的自有比例，如果自有比例較低，在虧損時對企業經營影響越大，在面臨抽貸斷貸時造成資金斷裂的可能性就越高。#p#分頁標題#e#

　　

　　小結

　　

　　到此文中關于現場調查中的定量調查就基本完成了，希望以后在工作中累計經驗，將之更加完善，反思下這種調查方式，還是存在很多不足：首先是對定量的分析是粗糙的，它的使用范圍為經營相對簡單的中小企業，如果企業經營規模大模式復雜，將會讓結果產生偏差；其次，定量的分析并不能彌補定性的分析，而中小企業調查中，實際控制人對企業經營影響很大，定性分析卻是非常重要的，以上方式僅提供一個方面的參考；再者，關于法律風險方面，并沒有涉及，而現實里法律風險是中小企業風險防控的一個非常重要方面；最后，以上方法無法提供一個完整的定量指標體系，對于建立相關評級模型對風險進行整體性評估無法形成強力支持。

　　

　　文章來源： 信貸風險管理