作者：徐根生 來源：中建投租賃

　　

　　民營醫院是我國醫療體系的重要組成部分。近年來，為鼓勵社會辦醫，國家逐步放開政策限制，許多新興的醫療業態，如“醫生集團”、“第三方獨立醫療機構”、“互聯網醫院”等出現，為我國醫療衛生事業注入了活力。近年來，醫療領域融資租賃業務增長較快，在進行業務拓展的同時，如何防范識別風險，也成為融資租賃公司業務人員必須練就的“火眼金睛”。總體來看，現階段國內民營醫院具備以下一些特點：

　　

　　規模偏小，抗風險能力不強

　　

　　多數新建民營醫院都是小型專科醫院或診所，規模較小，抗風險能力弱。根據行業經驗，新建一家床位數在300張的綜合民營醫院，總投資至少需要2億元，此外還需要獲得當地政府牌照、醫保等政策支持。

　　

　　針對這樣的行業特點，可將潛在目標客戶聚焦在縣級或地級市的二級以上民營醫院。此類醫院相比當地人民醫院、中醫醫院等公立醫院，在投資規模、軟硬件設施、國家財政支持、醫生編制及職稱評定上有一定劣勢。在選取目標客戶時需嚴格把關，排除收入水平和公立醫院差價太大、沒有實現盈虧平衡、沒有特色專業優勢的醫院。

　　

　　財務管理不規范，報表還原難度大

　　

　　部分民營醫院的財務管理不規范，可能有以下原因：

　　

　　一是創建初期實控人意識不強，沒有聘請專業財務人員進行賬務處理，存在手工記賬、白條入賬等現象；

　　

　　二是醫院設立登記為民辦非企業法人，實控人為了節約成本，隱藏利潤，不開發票購買設備，藥品差價進個人賬戶，非醫保現金收入存入個人賬戶，通過其他應付款轉移利潤等。

　　

　　針對此類問題，在盡調的時候需仔細查看承租人提供的報表，抽絲剝繭，順藤摸瓜：如通過收費員個人收費統計表、醫院HIS系統、科室收入統計、醫療項目收入統計、銀行對賬單，結合醫院收入費用明細表，核算醫院收入真實性。通過訪談實控人，抽查藥品采購合同及應付賬款發生額及余額明細，結合個人銀行對賬單，核算賬外收入。結合實控人從業背景和經營情況，分析醫院投資規模和報表負債，判斷醫院建設期間有沒有賬外負債和借款。

　　

　　另外，個人內外賬核算，醫保款項回收風險，收入高估，供應商高進價票，或有負債，個人借款、白條，員工社保欠繳等都是應該在盡職調查中需要仔細關注的地方。

　　

　　實控人多元化經營，盲目舉債投資，資金不封閉

　　

　　民營醫院的創建及發展需要較多的資金投入，很多民營醫院的創辦人在其他行業完成原始積累后投資新建民營醫院，或者因緣際會收購公立醫院。這些參與者原來從事的產業可能是藥品經銷、房地產、礦產資源開采、制造業等。還有部分民營醫院是特殊時期公立轉制而成，發展到一定規模后經營穩定，實控人會抽調部分利潤反哺其他非醫療業務。

　　

　　實控人多元化營業的民營醫院，在整體風險可控的前提下，資金用途必須嚴格落實，在項目交易結構的搭建上，也要盡量確保資金流的封閉。

　　

　　股東眾多的民營醫院分歧較多

　　

　　部分民營醫院的股東數量較多，股東成分結構比較復雜。在日常經營活動中，如果沒有核心控股股東掌控醫院日常經營及戰略方向，容易出現股東分歧，輕則決策緩慢，效率低下；重則內耗爭斗，分家解體，導致債權人兩手空空。

　　

　　在遇到股東眾多的民營醫院時，要深入研究其決策機制，找到關鍵決策人物。

　　

　　前面淺析了民營醫院的基本風險特征及對應風控策略。在開展租賃業務的時候，醫院是否存在套保行為，相關資質證照是否齊全，抵押擔保情況，房租期限和限制條件，有無醫療訴訟，醫院的性質（盈利還是非盈利）等方面，需要在法律盡職調查當中予以特別關注；當地的人口狀況、市場容量、競爭對手情況、醫院區位情況、股東個人背景、醫院醫療團隊資質背景等也應給予必要的關注度。綜合判斷承租人自身還款能力，可再結合實際情況，取得諸如收費權質押、不動產抵押、股權質押等增信措施，可進一步提升項目安全邊際，加強客戶還款意愿。

　　

　　現階段民營醫院發展迅速，未來還將持續呈現飛速增長的態勢。融資租賃與民營醫院相結合，將進一步拓寬民營醫院的融資渠道，盤活資產。對于民營醫院風險把控的落腳點應更多側重民營醫院的經營能力及還款能力。