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我們來看下面這段新聞：

2024年5月9日，金融監管總局非銀機構監管司黨支部發布《推動非銀機構更好服務高質量發展》，其中提到：推動金融租賃公司積極穩妥退出融資平臺業務，嚴禁將不適格租賃物進行重組、續作。對于剩余的高風險非銀機構“硬骨頭”，非銀監管條線將集中優勢兵力，實施各個殲滅，避免風險蔓延。

可能很多讀者不太了解什么是金租公司，為什么要勒令它們退出融資平臺？

今天我用我經歷的一些真實故事，以我的視角，給大家來個管中窺豹。

前幾天從徐州回南通的高鐵上，路過了一個站，叫建湖。這個地名一下子讓我想起了2013年的夏天跑租賃業務的日子，當時去過的一家想做融資租賃業務的鍋爐廠就在建湖縣。

當時，PAT的信托業務已經幾乎全是地產融資的天下，什么432標準、前融、假股真債、純股權都被PAT的地產項目經理玩成花了，疊加財富隊伍超強的募集能力，一時間，各大地產巨頭幾乎都在PAT發行了巨量的產品，而當時的T姓董事長對于地方zf信用的融資，態度只有一個：

不做。

這位來自高盛的海歸，打內心底天然地不相信中國的官員。彼時，市面的各家信托公司已經全情殺入政信融資如火如荼的市場，唯PAT，當時注冊資本金最大的信托公司，無動于衷。

作為一顆內心躁動的PAT基層螺絲釘，其實已經厭倦了賣那些日復一日上新的地產信托產品，看著市場上火爆的政信產品，只能開始琢磨是不是有新的工具去參與到這樣的融資市場中去。

PA集團，這家當時集齊了當時國內幾乎所有金融牌照的金融集團，它有一個特色的交叉合作的業務模式，叫做綜合開拓。以前是我們信托去開拓壽險產險養老險的存量客戶，現在當信托的客戶體量達到一個前所未有的高度的時候，自然的，別的專業子公司的綜合開拓人員，也就找上了門，首先找的一定是財產險公司。而我第一次從產險公司綜拓專員那收到了一封抄送全員的內部郵件，這封郵件的原發件人來自PA租賃。

從回復那封本不是發給我的郵件的那一刻開始，我和租賃業務搭上了關系。

老葉的道奇酷威

當開著一輛美式肌肉越野車，道奇酷威，皮膚黝黑的老葉出現在我面前的時候，我沒想到干租賃的兄弟，給人的第一印象是這么的粗獷，一如其后來生猛的業務能力。

老葉，一個長得不像上海人的上海人，機加事業部業務總監，身材魁梧，年紀和我一般大，做事爽快，效率高，有那么一絲江湖氣。

我帶著老葉去拜訪了南通的第一家創業板上市公司JTL，在后來的時間里，你們也許都知道這是一家啥質地的公司，但是在當時可是本地的明星企業。

“這單子基本沒問題！這么好的明星上市企業，額度和成本，公司都會給出不錯的條件！“ 老葉在董秘的帶領下晃了一圈廠區后，信誓旦旦的說。

這么容易嗎？我心里犯著嘀咕。

這一年的前一年夏天，我在PAT系統內做成了一單城投公司的流通股質押業務，這是一單融資款到了對方賬戶后，我才確認已經達成了的難以置信的一單業務。這里前后花費了半年多的時間，一度都要放棄了。也就是從這單之后，我的自信心開始爆棚，自以為所謂的創新業務，在鄙人手中也不過是手拿把掐。

這里普及一些租賃業務的基本知識。

融資租賃業務大類分兩種，一種是直租，就是租賃公司買好設備，融資方去租所有權屬于租賃公司的設備，租賃期滿后獲得設備所有權，業務結束。典型的如飛機租賃業務，一般都是直租模式。

另一種就是售后回租，拿融資方已有設備，把設備名義上賣給租賃公司，然后融資方再向租賃公司租回去的方式，實際標的設備沒有發生位移，只是所有權變成了租賃公司所有，而融資方拿到了賣設備的款項（融資款），之后分期支付的租金其實就相當于利息，租賃期滿，所有權回歸融資方。

所以售后回租是很多企業和租賃公司更喜聞樂見的融資業務。

當然和傳統的貸款還是有很多不一樣的地方，比如要有保證金、折舊率、設備估值、內部收益率、手續費這些融資租賃業務所特有的要素。會計角度來講，企業通過售后回租，增加了現金流的同時還能讓資產負債表變好看。

那時的我，學習業務的能力是超強的，現在已經沒有那時的沖勁了，以至于這會兒回憶起當時談判業務要素時的場景，幾乎是模糊一片了。

在JTL碩大的會議室聊完關鍵條件后，老葉一拍胸脯說，放款額度起步一個小目標，綜合成本控制在年化7，五年起做，回去就上報，三天后等我們好消息！JTL董事長有點欣喜，緩慢站起他那碩大的身軀，朝董秘使了個眼色。臨走時，董秘恭恭敬敬地拎著四盒頂級茶葉，搬上了老葉道奇車的后備箱。

老葉送我到公司門口后，丟下一句“我今晚就把簽報做好提交上去，等我好消息！”，然后一腳油門踩到底，回魔都了，留下拎著兩盒茶葉在盛夏烈日下暴曬的我。

后來，這筆業務還沒開始就結束了，唯一的收獲就是那兩盒茶葉。原因很簡單，JTL那批目測可以做售后回租業務的大型設備，當年購入的時候全部帶有退稅優惠，就這一項，直接就被否了。可能是我吹的太離譜，讓老葉興奮地忘了確認這一項關鍵因素。

做業務嘛，一定是屢敗屢戰，那年的秋天，我又坐上老葉的道奇車，高速上飆到140碼，直奔蘇北建湖縣，因為那里有一家大型鍋爐企業等著要做租賃業務。

老葉說，你們江蘇的高速公路我都開遍了，這一年不是在高速上就是在廠區里，所以你別擔心車速，我有數，今天要看四家企業呢！

現在回憶起來，感嘆PA這家企業還是匯聚一眾優秀的業務人才的，無論是在哪個專業子公司。時間就是金錢，效率就是生命，這句發端于深圳的名言，PA的員工們，并沒有掛在嘴邊，但其實都在踐行。他們業務協同的能力，在國內的一眾的金融企業里，幾乎無人能出PA其右。不知道如今是否還是保持著這優良傳統。

我已經不記得建湖那家鍋爐廠的名字了，董事長姓解還是謝，已經不重要了，重要的是，我至今還能回想起這位家族企業老板臉上的焦慮神情。

老葉看了一圈廠區設備之后，過來跟我搖搖頭，說能批個100w就算燒高香了，成本至少得10以上，而且他這些破爛根本不值錢。

本來想打個招呼直接撤了，但是因為到了飯點，企業老板不由分說地拉著我們去吃飯。吃飯就在廠里的食堂餐廳，里面有一個裝修高檔的大型包間，一桌能坐20人的那種，我和老葉還有他小弟一行三人，老板喊上了他所有的高管，整整齊齊15個人。老板在開席前，一一介紹了他的團隊，雖然老板情緒高漲，但是他的屬下們臉色都挺凝重。就在介紹完最后一位車間主任后，我的手機彈出來一條短信，是這企業老板發來的：

“不管能不能做，您讓葉總在飯桌上表個態，后面的事我們再議。”

忽然間，我有點繃不住，面前的大餐立馬不香了。我立刻懂了老板喊我們來的用意。我順手把短信界面亮給了右手邊的老葉看，他瞅了一眼，嗯了一聲。

老葉也配合，說放款基本沒問題，按300萬報，但是需要點時間。

也不知道當時這頓飯怎么吃完的，因為下午還要趕路，老板把中午沒喝的好酒一股腦兒地讓人搬上了道奇車。臨別時，老板說了一句：讓你們費心啦！

回去一路上無語，我和老葉都明白今天的盡調只不過是一出戲。在蘇北平原上駕車狂奔的兩個PA業務人，也許老葉已經見怪不怪了，但至少對于我來說，這是第一次真切地感受到了民營企業的那種身處窘境的無奈。

事后自然是一毛錢都沒能放下來，那家企業最終有沒有活下來，我也不得而知。而時至今日，每當我聽到建湖的地名時，總會想起那家鍋爐廠辦公樓大堂的那幅《江山如此多嬌》壁畫，它曾經見證了這個企業的高光時刻，而我和老葉卻成為了它當時命懸一線時的旁觀者。

《江山如此多嬌》

直到我離職PAT，我才基本放下了給租賃公司找融資方的活。一是感覺能落地放款的案子基本上都很難，二是覺得售后回租這個模式遲早會迎來監管的打壓，三是那個時點的非標信托開始如日中天，回歸財富端資金募集是當時的必選項。

后來老葉職位升遷去了南京，這個業務條線前后又更換了幾波PA租賃的同事，也認識了幾位有趣的朋友，但是畢竟是兩個方向不一樣的金融子行業從業人員，我和這群人的交集，在2014年后基本變成了兩條平行線。那段時間，收獲最大的是掌握了售后回租融資途徑的業務細節，這可能是很多我的同行都沒有經歷過的一段有趣的時光。

有位股份制商業銀行的老哥，那是一位思路極其開闊和跳躍的優秀銀行職業經理人，在和我聊了一下午關于融資租賃的話題后，一年多以后的某個晚上，他打來電話，興奮地告訴我：

我拿著長江里的幾塊石頭，從JY租賃給水務公司融到了兩個億，款今天剛放到我們行的賬戶上！

這可能是當時我們這個三線地級市前無古人的一個融資案例，后面有沒有來者，無從得知。但是當我聽到這個消息的時候，我還是挺自豪的，因為他的融資租賃業務實操知識普及的第一課是我給他上的。

實際上，從現在再看當時的這些融資行為，其實都是在四萬億的洶涌大潮中的一朵朵的小浪花，其本質和非標政信信托、金交所融資這些政府隱性債務沒什么兩樣，只不過租賃公司的資金來源更多的是資本金和銀行低息貸款。而今時今日，這些都成為了一地雞毛，也許不少水務公司的實際成本年化10以上的租金還沒付完呢吧！

說到這里，我想大家基本上知道這些融資租賃公司在過去十年的一些業務片段了。當然，我最多算是個旁觀者，管中窺豹而無以知全貌，相信那些租賃的兄弟們冷暖自知。

中國金融行業的各細分領域都有能力優秀的人，不管是信托租賃甚至是三方財富，當然更包括老大哥銀行，人才濟濟，大佬輩出，但都會被時代浪潮所裹挾。十年之前，PA集團的綜合金融乃業界翹楚，十年之后，幾乎所有的金融機構都要低調做人。

聽過很多道理，卻依然過不好這一生。 

 --電影《后會無期》

以此句結束今天的文章，記錄一段亢奮的業務拓展經歷。