對于銀行系金融租賃公司而言，面對金融工作的新形勢和新要求，立足優勢、找準定位、合規經營，堅定走好專業化、特色化、國際化經營之路，是確保金融租賃行業穩健向前，實現跨越式發展目標的必然選擇。

　　

　　2007年以來，我國融資租賃行業進入蓬勃發展時期。這期間，得益于國家經濟的發展、行業政策的不斷完善以及租賃自身與實體經濟的緊密聯系，包括民生租賃在內的一批銀行系金融租賃公司，從無到有，從有到優，由創業初期開展“類信貸”租賃業務的經營模式逐漸向專業化、特色化、國際化方向轉變。

　　

　　可以說，早期作為試點成立的幾家金融租賃公司近十年的發展歷程，正是我國金融租賃發展“黃金十年”的重要縮影。筆者擬以此篇文章表達淺見，為更客觀地看待金融租賃行業目前面臨的主要問題，研究解決的主要路徑，進而在把握新機遇中實現提升發展提供更多維度的支持和參考。

　　

　　租賃業“黃金十年”經驗總結

　　

　　（一）銀行辦租賃具有綜合優勢，

　　

　　引領整個租賃行業發展

　　

　　首批銀行系金融租賃公司的成功實踐證明，來自商業銀行（母行）的信用背書，以及客戶、人才、內控及風險管理等要素的協同支持，對租賃公司的發展有著舉足輕重的作用。這得益于銀監會審時度勢的試點舉措，也有效證明了租賃行業要得到長足發展，其在資本、資金、人才、產品創新、融資杠桿、風險內控、管理水平等多方面必須具有一定綜合優勢，而鼓勵或優先選定銀行系金融租賃加以發展，便提供了一個最好的路徑和可能。

　　

　　起步于上世紀80年代初的中國租賃行業，雖然時至2007年已走過近30年的發展歷史，但行業真正呈現蓬勃之勢應是在2007年之后。近10年以來，雖然租賃行業的公司數量已達5000多家，但金融租賃公司無論在規模還是效益上，其領先地位、引領作用及發展潛力均呈現強勁態勢。

　　

　　隨著中國銀監會允許銀行進入租賃行業，首批5家試點金融租賃公司先后成立，這批租賃公司近十年的良好發展經驗即是對上述行業狀況的最好詮釋。作為首批試點企業之一，民生租賃的發展同樣得益于銀行系租賃公司的優勢及自身的民營體制機制。

　　

　　未來，民生租賃也會持續通過更加堅定地走市場化發展道路，深入挖掘租賃的金融屬性，區別于傳統銀行業務，走出一條金融租賃公司“依托集團優勢、貫徹集團戰略、服務集團發展”的特色之路。

　　

　　（二）良好的外部政策軟環境，

　　

　　是租賃行業獲得快速發展的助推器

　　

　　從近十年的發展來看，首批成立的金融租賃公司經歷了整個行業成長的曲折和艱辛，無論是會計政策、稅收政策，還是法律法規環境均一定程度上滯后于國際上行業發展的配套要求。在此期間，業務發展較快的租賃公司發揚敢為天下先的精神，勇作行業“探路者”，在推動政策完善、促進行業經驗交流等方面做出一定貢獻。

　　

　　例如民生租賃參與了國際租賃會計準則修訂，向最高人民法院提交了融資租賃司法解釋建議，還多次就租賃出口退稅、租賃業“營改增”等建言獻策。

　　

　　與此同時，監管機構十分重視行業面臨的突出問題及政策需求，多次、多層次組織各種形式的調研、研討，并幫助向財政、稅務、海關等相關部門進行聯合反映，使得行業的聲音得到高度重視，行業政策環境得到極大改善。這一系列舉措實實在在地為租賃行業的發展掃清了許多障礙，作為其中的受益者，我們深感行業要獲得蓬勃發展，政策環境是起決定性作用的助推器。

　　

　　（三）持續提升的風險管理及合規經營能力，

　　

　　是租賃行業穩健發展的基石

　　

　　一方面，從外部形勢來看，提升風險管理，加強合規經營，是行業持續健康發展的必然要求。當前，我國經濟正處于“三期疊加”的特定階段，包括金融租賃在內的整個金融行業，在主動適應經濟新常態，更好地促進產業創新升級、經濟結構調整優化上，既有著廣闊的發展機遇，也面臨各類金融風險的嚴峻考驗。結合當前國內經濟形勢，2017年，監管部門提出將降低金融機構不良率、推進重點領域風險防控、嚴控不良貸款風險以及防范系統性金融風險作為監管工作的重點，有力傳遞了通過加強監管為金融業發展護航的信號。

　　

　　另一方面，從行業自身發展來看，加強風險管理，依法合規經營是金融行業發展與穩定的平衡之道。按照監管部門對金融租賃設定的資本充足率等監管指標開展業務，重新樹立嚴謹規范的風險及合規經營文化，建立和完善符合金融租賃業務特點的風險識別、量化和控制體系，是租賃公司持續健康發展的基石和內在要求。在加強風險管理和合規經營方面，民生租賃將風險管理體系改革作為全面改革的重中之重，特別是近幾年，在風險管理的架構、流程，合規問責體系的建立乃至風險力量的配置上都進行了大量投入，在實踐中不斷提升風險管理與合規經營的能力，為公司的持續健康穩定發展奠定堅實的基礎。

　　

　　租賃業二次“進階”五大路徑

　　

　　（一）做真租賃，

　　

　　是行業塑造經營競爭力的正確選擇

　　

　　租賃的特點是“融資＋融物”，其行業發達程度在于對全社會固定資產投資的滲透率。租賃業務如果真正遵從其金融屬性的本原，逐步脫離回租業務的紅海競爭，鼓勵業務向經營性租賃、直接租賃的結構性轉型，完全可以形成與商業銀行等其他金融機構的差異化競爭優勢。

　　

　　回顧過去多年的發展歷程，民生租賃對這一定位有著比較理性和清楚的認識，也體現在公司的業務戰略中。不論從船舶、飛機、車輛等事業部還是能源、環保、電子、醫療等設備板塊行業部乃至區域業務分部的設置，公司均鼓勵面向實體經濟，抓住國家發展戰略落地機遇和重點新興產業領域進行業務支持，針對大型交通、運輸、基礎設施、行業固定資產設備進行業務開發，并不斷引導經營機構加大真租賃業務的比例。

　　

　　實踐證明，只有將金融租賃與實體經濟的有效需求主動對接，通過優化業務布局、創新業務模式、調整業務結構，才能緊跟經濟發展大勢，在加快推動新舊動能轉化，促進傳統產業優化升級等方面，展現出租賃公司獨有的競爭力。

　　

　　（二）多元化融資渠道是租賃行業降低成本，

　　

　　豐富融資來源的重要保障

　　

　　眾所周知，租賃公司作為金融機構并不吸收存款，其開展業務所需的資金除了資本金等所有者權益項下的資金之外，全部來源于外部融資。在租賃公司尚未實現資本市場融資的情況下，資金大部分來源于同業借款，雖受益于銀行系的背書背景，主動授信的銀行眾多，但資金成本不具有競爭優勢。

　　

　　以民生租賃為例，目前，公司融資余額1350億元，其中境外融資427億元，占比達到1/3。得益于對國外飛機、船舶業務成熟的金融認知，公司通過項目貸款的形式廣泛對接渣打銀行、瑞士信貸銀行、德國交通信貸銀行、加拿大進出口銀行、美國進出口銀行等外資銀行渠道，進行境外融資。這種模式解決了外匯資金來源，更為重要的是實現了幣種及期限等匯率、利率風險對沖。當前，公司仍在繼續創造多種條件推進盡早完成國際評級，也實施了類資產支持證券（ABS）的發行（私募），一定程度上摸索出多元化融資的各種可能性。顯而易見，隨著業務結構的優化，專業化、特色化及國際化優勢越來越明顯，公司也將同步創造出更為優越的融資條件。

　　

　　對于租賃公司而言，打造自身更好的融資條件、具備更多元化的融資渠道、多樣化的融資方式，是從實質上降低租賃公司的資金成本、流動性風險以及市場風險的重要保障。

　　

　　（三）堅持專業化經營是必由之路，

　　

　　并能打造自身非利差經營模式

　　

　　借鑒發達國家專業化經營的成功經驗，國內金融租賃公司都在致力于走出一條差異化的發展道路，探索根據自身發展戰略、資金實力以及管理能力，不斷明確市場定位，并通過設立事業部或專業子公司等形式，深耕具有比較優勢的特定領域。從實際成效來看，幾家優秀的金融租賃公司在飛機、船舶、車輛、節能環保等各自專注的領域持續推進專業化發展，取得了較好的成果。與此同時，金融租賃公司也在努力探索培育多元化盈利模式，從利差收入為主向經營性租賃收入、殘值處置收入等方向拓展。

　　

　　民生租賃在自身近十年的發展實踐中，也逐步認識到專業化經營是提高客戶金融服務能力、把握行業發展趨勢、控制行業風險的有力抓手。公司發展在進入第五年之后，即根據業務發展情況及專業化經營需要成立了船舶、飛機租賃事業部。事實證明，以事業部機制開展專業化經營對形成民生租賃在上述業務領域的專業化經營能力，抵御行業周期性市場波動和“危中求機”的轉型能力上均發揮出顯著作用。

　　

　　2017年初，民生租賃秉持專業化經營的發展道路，抓住新能源汽車行業的發展及民眾出行方式改變的機會，在互聯網經濟對物流用車的巨大需求催生的巨大市場機遇背景下，將車輛設備租賃部進行轉型并設立為第三個事業部。同時，在大健康、大環保、大數據等新興行業也依然堅持行業專業化經營的宗旨，確立其行業專業化經營屬性。

　　

　　可以期待的是，未來，包括民生租賃在內的金融租賃公司隨著行業專業化經營能力的提升，對行業縱深的介入以及產業認知的不斷增強，各家租賃公司將逐步形成各行業經營性租賃的能力以及催生“分成租賃”等類投行產品創新格局。

　　

　　（四）實施特色化經營是租賃公司的良好選擇

　　

　　用特色業務闖出發展道路，用特色業務引領行業發展是金融租賃公司經營策略和戰略轉型的必然之選。民生租賃作為秉持“特色、效益”經營理念的金融租賃公司，在創立之初就堅定走特色化經營之路，并對此有著深刻的感知和理解。作為五家試點銀行系金融租賃公司中唯一一家非銀行全資性質的公司，基于民營化體制機制在創新方面的文化傳承，民生租賃在成立之初即確定完全走市場化經營之路，并始終將特色化經營確定為公司經營戰略。從多年的實踐看，無論在公務機領域中的特色化經營，還是在海工鉆井平臺、海洋工程船、班輪、油輪等船舶細分行業中的知名度，均給公司帶來了美譽度和品牌價值。未來，在汽車零售領域的布局將形成公司的又一特色。

　　

　　持續的特色化經營為公司整合行業資源、獲取細分市場發展機遇創造了良好條件。正是因為公務機機隊規模在亞洲第一的特色地位，才使得在公務機租賃低迷的市場形勢下，民生租賃依然占有市場交易量80%以上的市場份額，并在二手機市場的理性發展及海外公務機市場的拓展方面，憑借特色化帶來的知名度而受到客戶信賴。正是憑借在海工領域的高技術性、專業性，以及在班輪、油輪領域的決策效率快、項目方案匹配度高（經營租賃與融資租賃混合方案量身定做）的特色，民生租賃才贏得了眾多海外業務機會，尤其是在全球海運市場極度低迷形勢下，反而能獲得與國際船運企業的合作機會。僅2016年，船舶租賃事業部新增業務規模120億元，幾乎均為地中海航運（世界第二大班輪公司）、法國達飛（世界第三大班輪公司）、新加坡太平船務以及韓國Sinokor等行業巨頭帶來的業務增量。

　　

　　對金融租賃公司來說，特色化經營不僅可以打造自身寶貴的專業人才隊伍，而且可以在同業競爭中凸顯出公司價值，未來有機會登陸資本市場時也將獲得更高的資本溢價并受到投資者的青睞，進而為公司的發展創造更好的條件。

　　

　　（五）國際化發展是行業做強做優的迫切需求

　　

　　租賃業務對國內來說是一個舶來品，在西方發達國家，租賃行業在發展成熟度方面，無論是租賃業務適用的行業領域、業務模式還是法律、會計、稅務、人才以及對固定資產領域的滲透率均遠遠超出國內。作為與實體經濟緊密相連且深入參與全球資源配置的行業，國際化是金融租賃業發展的必由之路。

　　

　　目前，國內大部分位于前列的金融租賃公司，其業務都或多或少涉及國際業務或客戶，業務國際化使得租賃同行有機會向國際先進同業學習業務模式、行業慣例、融資方式和管理經驗，并培養服務國際市場租賃客戶的能力。在飛機這一國際成熟租賃標的物領域，也有十分出色的國際對標公司供我們借鑒其經營之道。

　　

　　由于新加坡、愛爾蘭以及北美分別作為國際船舶及飛機租賃業務的集散地，擁有配套完善的行業投資、稅務、法律、人才、客戶、信息等集聚優勢，目前業內各家租賃公司都在積極抓住機遇，順應金融全球化趨勢，推動國際化發展戰略，并著力于推動設立境外子公司，力求早日實現機構國際化，從而充分借助上述區域地緣與政策優勢，為國內租賃行業的飛機、船舶業務的國際化拓展增添動力。

　　

　　以上是筆者結合行業特點以及民生租賃的成長歷程，對過往經驗和未來發展方向的總結與思考。

　　

　　綜上所述，對于銀行系金融租賃公司而言，面對金融工作的新形勢和新要求，立足優勢、找準定位、合規經營，堅定走好專業化、特色化、國際化經營之路，是確保金融租賃行業穩健向前，實現跨越式發展目標的必然選擇。在實踐的道路上，民生金融租賃公司也將繼續與各家優秀同業共同探索與創新，搶抓經濟發展新一輪戰略機遇，轉變發展方式，提升核心競爭力，在服務實體經濟的同時，努力推動金融租賃行業在蹄疾步穩中發展更快、走得更遠。

　　

　　作者：萬曉芳，系民生金融租賃總裁