20世紀50年代，融資租賃產生于美國，隨后此種業務模式在世界各國得到迅速復制和發展。經過60年的發展，全世界的租賃成交額在2012年達到8,680億美元，融資租賃與銀行貸款、資本市場“三足鼎立”，發展成為企業重要的融資渠道。我國于80年代引入融資租賃業務，但限于我國經濟體制和金融環境的影響，融資租賃業務初期發展一直較為緩慢，2007年，銀監會為應對WTO協定中允許外資銀行在華開展融資租賃業務的規定，開始實施《金融租賃公司管理辦法》，銀行系金融租賃公司的加入開啟了中國融資租賃業的新篇章，我國融資租賃業實現了高速增長。

　　

　　一、行業發展現狀及特征

　　

　　（一）行業規模持續高速增長

　　

　　全國融資租賃企業管理信息系統數據顯示，截至2014年底，我國登記在冊的融資租賃企業共2045家，比上一年增加959家，增幅88.3%，比上年提升12.9個百分點。行業從業人數總計28247人，比上年底增加2455人，增幅9.5%。注冊資本金總量5564.6億元，比上年底增加2680.4億元，增幅92.9%。資產總額11010.0億元，比上年同期增長26.2%，首次突破萬億元。合同余額32000億元，增幅52.3%，（主要數據來源：零壹融資租賃研究中心《中國融資租賃行業2015年度報告》）

　　

　　（二）各路資本爭相涌入

　　

　　在行業規模迅速擴張和利好政策頻繁出臺的雙重刺激下，各路資本紛紛涌入融資租賃行業，上市公司、大型國企以及證券機構等積極布局融資租賃行業。如2014年，上市公司大洋電機和雙塔食品紛紛出資設立融資租賃公司；大型央企集團中海油國際融資租賃有限公司；海通證券、光大證券、國泰君安等券商紛紛收購、新建或投資融資租賃行業。

　　

　　（三）優勢區域逐步形成

　　

　　目前，北、上、廣、天津四地已成為中國融資租賃產業發展的“四極”。在上海、廣東、天津三地，當地政府依托特區區位優勢，鼓勵發展船舶、飛機等交通設備租賃業務，在融資渠道、稅收政策等方面對融資租賃企業進行扶持；北京則依托中關村高新技術產業，引進尖端人才，促進科技租賃產業的發展。

　　

　　二、影響行業發展的主要因素

　　

　　（一）有利因素

　　

　　1、宏觀經濟逐步企穩、固定資產投資加速促進行業發展

　　

　　我國GDP總量持續增長，調整經濟結構和促進經濟轉型已成為國家發展戰略目標。融資租賃行業兼有的產品促銷和投融資功能契合中國制造業轉型的需要，適應產業升級的經濟環境，未來發展正當其時。根據“十二五”規劃目標中描述，2016年我國融資租賃行業將形成一批規模大、競爭優勢突出、業務拓展能力強的融資租賃龍頭企業，融資租賃在國民經濟發展中的地位也將逐步提升。

　　

　　2、產業政策及法律法規日益完善有助于行業健康發展

　　

　　融資租賃對外部政策環境高度依賴。在我國融資租賃業的以往發展歷程中，相關制度建設曾經一度十分缺失。近年來情況發生了明顯變化，不論是國家層面對該行業的重視程度，還是具體的法律、監管、稅收等制度建設，都取得長足進展（見下表）。相關法律法規和產業政策的完善為行業發展奠定了基礎。

　　

         

　　（二）不利因素

　　

　　1、融資渠道有限

　　

　　目前，我國融資租賃公司的資金來源絕大部分是銀行短期貸款，雖然金融債等渠道也日益受到重視，但鑒于融資條件、跨境使用的限制，以及考慮綜合融資成本等因素，它們為融資租賃公司提供的資金量非常有限。同時，融資租賃業務大多為中長期業務，銀行短期貸款與租賃業務期限的不匹配性，也給融資租賃公司帶來很大的流動性風險隱患。為降低流動性風險，一些租賃公司開始謀求新的融資出路，如開展租賃資產證券化、發行信托產品、引入保鮮資金、通過自貿區融入境外資金、通過P2P平臺出售租賃債權等，這些嘗試為融資租賃公司提供了新的思路，但目前限于各方面的限制，還未能被租賃公司大規模使用。

　　

　　2、行業人才缺乏

　　

　　相比較銀行、證券公司、保險機構等傳統金融行業，融資租賃屬于后起之秀，人才積累不足，潛在的金融、法律、財務優秀人才對融資租賃行業平均認知度不高，專業管理人才的培養一直處于相對緩慢的狀態，從業人員的素質良莠不齊。此外，行業的迅猛發展無疑會加劇融資租賃行業的人才匱乏現狀。租賃業人才儲備不足已成為限制行業發展的瓶頸，我國融資租賃行業與國外融資租賃公司相比，差距依然較大。

　　

　　三、行業發展趨勢分析

　　

　　（一）市場滲透率低、行業發展潛力較大

　　

　　2007 年至 2012 年我國融資租賃市場滲透率進入快速增長期，到 2011 年達到 4.81%，平均增速超過 30%，但目前發達國家融資租賃的市場滲透率大約在15%-30%，融資租賃已成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式。我國融資租賃市場滲透率只有發達國家平均水平的 1/4，甚至不到美國的 1/7，融資租賃規模與現有的經濟規模不夠匹配，仍有非常大的發展空間。

　　

　　（二）政策利好效應逐步釋放

　　

　　近年來，國務院針對融資租賃業相繼出臺了多項利好政策，有關部委也頒布了相關的管理辦法和規定，這些都為融資租賃業的發展注入了新的動力。相關政策已充分肯定了發展融資租賃的重要意義，并進一步明確要支持融資租賃業發展，發揮融資租賃對于擴大投資、支持中小企業融資、開拓國際市場、帶動現代服務發展等方面的重大作用。并從國家層面明確了行業發展戰略目標，未來幾年，隨著政策利好效應的不斷釋放，融資租賃行業將迎來快速發展。

　　

　　（三）資本市場板塊更加活躍

　　

　　我國融資租賃起步較晚，資本市場上，相關標的也極其稀缺，目前在A股市場僅有渤海租賃一家，以及中化集團旗下的香港上市公司遠東宏信。隨著新三板的迅速發展，融資租賃企業陸續登陸新三板，截止目前，已有數十家登陸新三板。受益于國內巨大的市場空間、不斷利好的政策的刺激及蓬勃發展的多層次資本市場，資本市場融資租賃板塊掛牌、上市、并購潮流涌動，資本和市場加速整合。

　　

　　文章來源：國聯證券