2020年12月30日，廣州市中級人民法院發布(2020)粵01破134-5號民事裁定書，根據量通租賃有限公司（以下簡稱“量通租賃”）管理人的申請， 量通租賃財產已經分配完結，裁定終結量通租賃破產程序。

　　

　　01

　　

　　華南融資租賃界曾經最靚的仔

　　

　　該公司于2006年在廣州登記注冊，注冊資本18億元，是廣東省最早從事融資租賃業務的外商投資融資租賃公司。

　　

　　量通租賃曾擔任：

　　

　　中國融資租賃協會常務理事單位

　　

　　中國外商投資企業協會租賃業工作委員會理事單位

　　

　　中國融資租賃研究院副理事長單位

　　

　　廣州融資租賃聯盟副理事長單位

　　

　　廣東省商業聯合會常務理事單位

　　

　　《量通租賃國際“朋友圈”多是金融巨頭》量通租賃是華南外商系租賃“冠軍”，是行業內跨境融資業務的領跑者。

　　

　　“業務覆蓋了國內25個省份的央企、大型國企和民生工程等項目”。曾是“廣州地鐵最大的融資來源，每年為廣州地鐵節約財務利息超過1億元”。

　　

　　“2013年7月，量通租賃與新加坡大型金融機構簽訂合計融資金額為4.9億美元的跨境融資協議，刷新了當時融資租賃企業境外最大單筆融資的紀錄。”

　　

　　“量通租賃旗下擁有多家子公司、租賃資產總規模逾數百億元的企業集團，并成為華南地區租賃資產規模最大的外商投資租賃企業集團，管理團隊曾多達100人。”

　　

　　2015年量通租賃發布上半年業務投放超過200億元、融資租賃資產合同余額將近600億元的規模等發展成果。

　　

　　2015年8月，量通租賃發行了“廣發恒進—南方水泥租賃資產支持專項計劃”，該專項計劃成功募集人民幣30億元。是當時全國單筆最大的租賃資產證券化項目，也是全國首單增量租賃資產證券化項目。

　　

　　彼時的量通租賃，儼然是華南融資租賃界一顆冉冉升起的新星。然而這一切，卻在2016年戛然而止，那么2016年到底發生了什么？

　　

　　02

　　

　　那些年租賃界曾經追過的“女孩”

　　

　　2017年6月，廣州市中級人民法院發布（2016）粵01民初310號民事判決書，判決盛通租賃向中國工商銀行（亞洲）有限公司償還貸款本金1310萬美元和罰息。

　　

　　事情的原委是這樣的：

　　

　　2013年3月6日，盛通租賃作為出租人甲方與承租人乙方廣州地鐵公司簽訂了《融資租賃售后回租合同》，約定甲方以向乙方出租為目的向乙方購買一批資產，購買價為人民幣19億元。

　　

　　甲方向工銀亞洲申請相應額度的外幣貸款，在甲方提取該筆貸款并辦理結匯手續后，即向乙方支付該等資產的全部購買價款，根據19億元人民幣作為租賃本金、根據固定年租賃費率4.5%計算,本合同項下租金總額為人民幣21.3億元。

　　

　　2013年3月13日，工銀亞洲作為貸款行與作為借款人的盛通租賃簽訂了《3億美元貸款安排之貸款協議》，約定結匯后專項用于上述融資租賃合同項下購買廣州地鐵的資產。年利率執行標準為3Mlibor+2.90%，(3個月的libor+2.9%息差)。

　　

　　2013年3月18日，工銀亞洲向盛通租賃發放貸款3億美元，期限3年。

　　

　　2013年3月20日，盛通租賃作為轉讓人和受讓人工銀亞洲簽訂了《相關合同權益轉讓協議》，約定作為貸款協議項下的一項擔保措施，盛通租賃向受讓人轉讓上述租賃合同及相關合同項下的全部權益。

　　

　　盛通租賃與廣州地鐵公司簽訂《租金支付確認函》，確認該確認書為《融資租賃售后回租合同》租金債權的確認文件。雙方確認廣州地鐵公司應付租金總額為人民幣20.91億元。

　　

　　工銀亞洲作為質權人和盛通租賃作為出質人簽訂了《應收賬款質押協議》，同時，盛通租賃提供了將應收賬款質押一事通知廣州地鐵公司的通知書和廣州地鐵公司的確認回執。

　　

　

　　

　　（融資租賃通道模式示意圖）

　　

　　這是一個非常完美的多贏交易架構。

　　

　　首先，廣州地鐵可以利用這種安排和盛通租賃的外匯額度，融到境外低成本資金；

　　

　　其次，工銀亞洲可以透過盛通租賃將資金貸給廣州地鐵這樣高信用等級客戶；

　　

　　再次，盛通租賃可以利用自身的外匯額度（當時外商融資租賃公司有資本金10倍的外匯額度指標），完成與廣州地鐵的大額售后回租，同時獲得工銀亞洲匹配的融資，最吸引人的，當然是每年2.9%的息差收益，簡直如同撿錢一樣。如果把這種模式放大到600億元的規模，每年的息差收入，想想有多么可觀。#p#分頁標題#e#

　　

　　03

　　

　　成也通道，敗也通道

　　

　　非常完美的通道模式，這里面有一個重要的環節卻被忽略掉了，那就是匯率波動問題。

　　

　　如果美元對人民幣的匯率沒有發生大的波動，租賃到期時，盛通租賃用廣州地鐵支付的人民幣租金，購買回與貸款金額相應的美元外匯，用于歸還工銀亞洲，這一單業務就算完美結束了。

　　

　　

　　

　　（2004-2010美元對人民幣匯率走勢月線圖）

　　

　　這一筆3億美元的融資安排中，無論是融資租賃公司，還是銀行方，都沒有對于匯率風險做出考量和安排。

　　

　　

　　

　　（2013-2016年美元人民幣匯率走勢圖）

　　

　　到了2016年，工銀亞洲發現，由于人民幣貶值，廣州地鐵的租金折算成美元后，已經不能覆蓋風險敞口。

　　

　　法院判決書披露，2016年2月5日，工銀亞洲要求廣州地鐵提前支付了剩余的租金14.94億元人民幣，按照當日匯價（人民幣6.585:1美元）購匯2.27億美元，沖抵第三期部分本金后，還有1310萬美元的本金敞口未能覆蓋。

　　

　　盛通租賃以通道業務自辯，試圖免責，但是在盛通租賃與工銀亞洲的《相關合同權益轉讓協議》中，并沒有以應收權益抵消貸款合同項下付款義務的約定，所以法院一審判決盛通租賃敗訴。

　　

　　量通租賃及其旗下的其他融資租賃公司，都遭遇了大量的類似訴訟案件的敗訴，涉及到的金融機構還有：工商銀行、中國銀行、招商銀行、平安銀行、興業銀行、信達資產管理公司以及一些金融租賃公司等等。

　　

　　量通租賃終于還是破產了，倒在了2021年的第一縷曙光到來之前。沒能跨進2021年的大門，實在是令人唏噓扼腕。