來源：租賃誠語

　　

　　城投公司的非標融資有哪些？銀行貸款是非標融資嗎？本文試圖通過研究相關政策規定，給出自己的答案，供業內同伴參考。

　　

　　許多融資租賃公司在操作城投業務的時候，都會關注到城投企業對外融資中非標債務融資占比，將其作為評判城投企業負債壓力的因素之一。

　　

　　由于當前城投企業融資的渠道日益多元化，融資產品日益豐富，因此如何準確判斷融資產品是否為標準或非標產品，顯得越來越重要。

　　

　　2020年7月3日，中國人民銀行、銀保監會、證監會、外匯管理局制定了《標準化債權類資產認定規則》，明確了標準化債權類資產的認定，準確界定了標準化、非標準化債權類資產。

　　

　　01 / 標準化產品需要滿足哪些條件？

　　

　　標準化產品需要滿足五個條件的債權類資產：（1）等分化、可交易；（2）信息披露充分；（3）集中登記；（4）公允定價；（5）在銀行間市場、交易所市場等國務院同意設立的交易市場交易。

　　

　　02 / 標準化產品主要有哪些？

　　

　　標準化債權類資產是指依法發行的債券、資產支持證券等固定收益證券，主要包括國債、中央銀行票據、地方政府債券、政府支持機構債券、金融債券、非金融企業債務融資工具、公司債券、企業債券、國際機構債券、同業存單、信貸資產支持證券、資產支持票據、證券交易所掛牌交易的資產支持證券，以及固定收益類公開募集證券投資基金等。

　　

　　03 / 非標準化產品主要有哪些？

　　

　　非標準化債權類資產包括：（1）銀行業理財登記托管中心有限公司的理財直接融資工具，（2）銀行業信貸資產登記流轉中心有限公司的信貸資產流轉和收益權轉讓相關產品，（3）北京金融資產交易所有限公司的債權融資計劃，（4）中證機構間報價系統股份有限公司的收益憑證，（5）上海保險交易所股份有限公司的債權投資計劃、資產支持計劃，（6）其他未同時符合上述所列條件的為單一企業提供債權融資的各類金融產品。

　　

　　04 / 銀行貸款是非標準化產品嗎？

　　

　　目前，一些融資租賃公司在統計非標產品占比的時候，是將銀行貸款排除在外的，理由之一是銀行貸款是城投的主流融資來源，不應該作為非標產品計算。但是“非標”的含義并不是“非主流”，這么理解未必正確。那么，銀行貸款是否為標準化產品呢？

　　

　　查詢《關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》（銀監發〔2013〕8號）（根據《商業銀行理財業務監督管理辦法》，該文件已廢止），可知監管相關態度如下：

　　

　　“非標準化債權資產……包括但不限于信貸資產、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受(收)益權、帶回購條款的股權性融資等。”

　　

　　信貸資產指的是銀行發放貸款從而形成的債權資產。根據《標準化債權類資產認定規則》信貸資產并不符合標準化產品的五個條件，所以，銀行貸款應該屬于非標準化產品。

　　

　　所以，融資租賃公司所關注的城投企業非標融資占比，更準確的來說，應該是銀行貸款以外的非標融資占比。