融資與節稅一箭雙雕：光熱設備直租上演“神助攻”-實務操作-精英融資租賃培訓網-北京融銀匯通管理咨詢有限公司

編輯：超級管理員 / 發布時間：2024-05-08 / 閱讀：504

來源 | CSPPLAZA光熱發電平臺

概要

近日，國家能源集團首單光熱發電直租業務成功落地的消息在業內引起廣泛關注，8.54億的光熱直租項目，實現融資的同時預計租賃期內可為承租人節稅超4500萬元！

光熱發電項目的初始投資額較大，完成融資是項目開發必須邁過的一道檻。上述案例采用設備直租模式，很好地解決了融資問題，并顯著降低了財務成本，對光熱發電項目開發具有很好的示范價值。

設備直租的稅盾優勢

融資租賃具有為企業稅收籌劃、節稅降本的獨特優勢。租賃公司（出租人）收取租金，向承租人開具租金（包括本金和利息）的增值稅專用發票，稅率13%。承租人可憑專用發票上載明的進項稅額抵扣銷項稅，降低增值稅應納稅額，并相應降低城建稅及教育費等附加稅。

直租是所有金融業態中唯一一款對還款全額開具專票的產品，具有遠勝于其他金融產品的節稅降低本效果，視利率不同節稅約50至80BP（BP即基點，一個基點等于1個百分點的1%，即0.01%），可有效降低企業綜合融資成本。

以下通過兩種常見的方式進行情景分析，說明直租的節稅效果：

由銀行借款購置設備：企業借款購買價值為1億元（含稅）的設備，由供應商獲得設備增值稅專用發票，進項稅稅額為1億元/(1+13%)×13%，可抵扣增值稅銷項稅；由銀行獲得利息增值稅普通發票，不可抵扣增值稅銷項稅。

直租購置設備：企業直租價值為1億元（含稅）的設備，租賃公司由供應商獲得設備增值

稅專用發票，進項稅額為1億元/(1+13%)×13%；企業由租賃公司獲得租金增值稅專用發票，進項稅稅額為（1億元本金+利息）/(1+13%)×13%。

將直租與銀行借款比較，企業獲得的進項稅額增加為租賃利息/(1+13%)×13%，多抵扣相應金額的銷項稅；應納增值稅減少后，城建稅及教育費相應減少，節稅總額為租賃利息/(1+13%)×13%×(1+12%)，即利息支出的12.88%，如利率為6%，則節稅77BP。

值得一提的是，融資租賃還可與保理、國內信用證福費廷等貿易融資產品有機結合，通過多種形式、多個環節降低企業融資成本，幫助企業獲取設備采購帶來的節稅收益。

直租可緩解光熱高投資痛點

光熱發電兼具調峰電源和儲能雙重功能，是綠色低碳的電網友好型電源，且受到國家政策鼓勵支持，但仍然受制于較高的投資和運維成本。在風光熱一體化項目開發模式下，受光熱電價、光熱光伏配比、儲熱容量、電加熱器功率等因素影響，一體化項目中光熱部分的收益率有明顯差異，但均處于較低的水平。

直租模式可有效緩解光熱發電的高成本痛點。

國內首個通過融資租賃（直租）途徑解決項目建設資金問題的光熱項目是蘭州大成敦煌50MW熔鹽菲涅爾光熱發電示范項目。

2018年6月，中國電建集團租賃有限公司與甘肅蘭州大成光熱有限公司就蘭州大成敦煌50MW熔鹽菲涅爾光熱發電示范項目開展融資租賃業務合作，為后者提供光熱發電設備直租融資租賃服務。該項目合同金額12億元，融資租賃期限10年。通過此項合作，有效解決了該項目的融資難題。

融資租賃的缺陷

2023年6月，國銀金租公告，公司作為出租人與承租人敦煌首航節能新能源有限公司于2023年6月15日訂立融資租賃合同，出租人以代價人民幣14億元向承租人購買租賃物，及出租人同意向承租人出租租賃物，租賃期為192個月。租賃利息于租期內總額共計約人民幣8.17億元。

據悉，該項目租賃物為位于中國甘肅省的太陽能光熱發電設備及附屬設施。租賃物的評估值共計約人民幣21.66億元。

這亦是融資租賃在光熱發電領域的一個應用實例，不過其采用的是融資租賃中的回租模式。

顯然，光熱發電項目在投資建設期和運維期，都可嘗試運用設備直租等融資租賃模式實現融資與節稅的雙目標。但目前國內采用這種模式的光熱項目還比較少，原因為何？

核心因素是利率。當前，我國投資開發光熱發電項目的單位以大型央國企為主，他們擁有較低的融資成本優勢，貸款利率在4.5%左右，而融資租賃的利率水平一般高達8%左右。即便是民企項目開發商，在條件允許的情況下一般也會優先選擇商業貸款。

顯然，融資租賃的利息成本較高，是其在光熱發電領域推廣應用的主要障礙。但其依然為部分項目方提供了一種可選渠道，尤其是對那些無法從銀行獲得融資又急需資金的項目方。