來源：洋哥雜記

　　

　　作者：洋哥2020

　　

　　前言

　　

　　今天聊一下“能夠產生收益的租賃物”這個老話題。

　　

　　兩年后，再次拾起這個話題基于以下考慮：

　　

　　后臺讀者和業內人士多次問過這個問題，話題有持續性；

　　

　　銀行信審經常會提出這個問題，話題有現實意義；

　　

　　去年初生效的《民法典》和《擔保制度司法解釋》也從另一角度對該話題有所反映，話題有理論意義。

　　

　　洋哥認為，在項目信用風險可控的前提下，這個話題的重點主要表現為再融資和監管方面。

　　

　　特別是再融資，銀行信審經常會關注這個問題，通常會提出各種要求，比如查看租賃物出租合同等。

　　

　　租賃公司還是要認真對待這個問題，不然資金從哪融來？

　　

　　圖片

　　

　　正傳

　　

　　借用《人間詞話》人生三大境界的說法，租賃物大致也可分為三個境界。

　　

　　境界一 / 現金流全覆蓋

　　

　　不是你們想到的現金流全覆蓋的政府平臺，是指能夠產生現金流全覆蓋租金的租賃物，比如十多年前的印刷設備和傳統的船舶運輸啥的。

　　

　　這可能是最理想的租賃物，類似一個全封閉的，自洽的項目貸款。

　　

　　租賃公司投入資金購買設備，承租人運營設備產生現金流，現金流覆蓋租金，租期結束后，租賃設備歸承租人，租賃公司獲取資金回報后離場。

　　

　　一個完美的借雞生蛋的故事。

　　

　　境界二 / 產生收益（現金流）

　　

　　租賃物產生的收益（現金流）只能覆蓋部分租金。

　　

　　此種境界中，租金的償付不完全依托租賃設備本身產生的現金流，而是基于承租人的全部現金流。售后回租業務中比較常見。

　　

　　境界三 / 能夠產生收益

　　

　　租賃物只要具有產生收益的可能就好了。

　　

　　洋哥傾向第三種境界。該種境界中，“能夠（可能）”的內涵比較豐富，具體可參見《如何找到能夠產生收益的租賃物》，此處不再贅述。今日再補充如下思考，以供檢討：

　　

　　1.2020年《融資租賃公司監督管理暫行辦法》中采用的表述是“能夠產生收益的租賃物”而不是“產生收益的租賃物”或者“產生收益現金流全覆蓋的租賃物”。

　　

　　顯然，監管部門在制定暫行辦法時，已經對此問題有了較為深入的理解，沒有選擇更為精準的前兩種境界，而是選擇了更為寬泛理解的“能夠產生收益”的表述來定義租賃物。

　　

　　2.2021年1月1日生效的《民法典》和《擔保制度司法解釋》提出了融資租賃合同是具有擔保屬性的合同和租賃物的擔保屬性。擔保屬性的本質在于租賃物的交易價值，可以被交易，與租賃物是否產生收益沒有必然聯系。

　　

　　小結

　　

　　所以，仍然建議對“能夠產生收益的租賃物”做開放性理解。希望銀行信審的朋友不用過于糾結這個話題，其他的事情交給市場去解決。